20251113-国泰期货-白糖_关注印度压榨情况_2页_643kb

白糖研究摘要

日期：2025年11月13日

【基本面跟踪】

1. 价格数据：
   • 原糖价格：14.57美分/磅，同比+0.29。
   • 主流现货价：5760元/吨，同比持平。
   • 期货主力价：5478元/吨，同比下降2%。
2. 价差变化：
   • 原糖-主流现货价差：67元/吨，同比下降2元。
   • 主流现货-期货主力价差：282元/吨，同比扩大2元。

【宏观及行业新闻】

1. 印度：
   • 25/26榨季出口配额为150万吨。
   • ISMA/NFCSF下调印度总糖产量预估至3435万吨，食糖净产量预估为3095万吨。
2. 巴西：
   • 10月上半月食糖产量同比增1%，出口同比增13%至420万吨。
   • UNICA数据显示，25/26榨季巴西中南部甘蔗压榨量同比下降2.78%，产糖量同比略增3万吨至3602万吨。
3. 国内：
   • CAOC预计25/26榨季国内产量为1170万吨，消费量1570万吨，进口500万吨。
   • 24/25榨季国内累计产糖1116万吨，销糖率93.9%。
   • 广西预计25/26榨季产糖670万吨，云南预计260万吨。
4. 国际市场新动态：ISO预测25/26榨季全球将短缺23万吨，印度食糖净产量下调。

【趋势强度】

• 白糖趋势强度：0（中性）。（注：范围【-2,2】，0表示市场中性）