> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # ESG动态跟踪月报（2026年4月）总结 ## 一、国内 ESG 动态 ### 1.1. 国内政策追踪 #### 1.1.1. “双碳”综合考核办法落地，地方绿色转型进入年度硬约束阶段 - **核心内容**：中办、国办发布《碳达峰碳中和综合评价考核办法》，将“双碳”目标纳入地方政绩考核体系，强化年度化、量化、可追责的执行管理。 - **主要观点**： - 考核体系包含5项控制指标与9项支撑指标，涵盖碳排放、化石能源消费、非化石能源替代等。 - 地方减排责任进一步压实，政策平衡将更加明确。 - “十五五”期间需确保实现2030年前碳达峰、非化石能源消费占比达25%等目标。 #### 1.1.2. 节能降碳顶层意见出台，重点行业能耗约束与项目审查进一步趋严 - **核心内容**：中办、国办发布《关于更高水平更高质量做好节能降碳工作的意见》，对重点行业节能降碳提出具体要求。 - **主要观点**： - 强化对高耗能高排放项目的碳排放置换和节能审查。 - 推动新增清洁能源电量占比，加快重点行业技改与绿色园区建设。 - 引入国家低碳转型基金支持传统产业绿色转型。 #### 1.1.3. 五部门发布工业产品绿色设计指南，制造业绿色转型向研发设计端延伸 - **核心内容**：五部门联合发布《工业产品绿色设计指南》，推动产品全生命周期绿色设计。 - **主要观点**： - 绿色设计涵盖11个重点方向，包括无害化、节能、易回收等。 - 涉及15个行业，形成126个绿色设计解决方案。 - 有助于提升企业绿色竞争力与低碳供应链管理能力。 #### 1.1.4. 五部门联合部署动力电池回收专项执法，退役电池后端监管加速收紧 - **核心内容**：五部门开展动力电池回收利用联合执法专项行动，规范回收利用流程。 - **主要观点**： - 聚焦违规交售、非法拆解、信息溯源缺失等问题。 - 推动建立全链条监管体系，强化对关键资源循环利用的管理。 - 促进供应链合规与ESG风险管理。 #### 1.1.5. 交通运输部海事局部署航运绿色低碳转型，船舶绿色燃料与碳排放管理体系建设提速 - **核心内容**：交通运输部海事局发布《关于推动航运绿色低碳转型发展的意见》，推动绿色航运发展。 - **主要观点**： - 加快新能源船舶技术规范、安全监管及绿色燃料应用。 - 建立航运碳排放监测、报告与核查制度。 - 推动国际接轨，提升企业碳成本管理能力。 ### 1.2. 国内市场热点 #### 1.2.1. 一季度绿证交易规模创新高，制造业与数据中心延续绿色电力需求 - **核心内容**：一季度绿证交易规模同比增长21.19%，制造业与数据中心为主要消费领域。 - **主要观点**： - 绿证交易均价同比上涨2.17倍，新近年份绿证溢价显著。 - 绿证将向企业碳核算、出口绿色证明等方向延伸。 - 政策推动绿色电力消费与碳责任识别。 #### 1.2.2. “磐石·禹衡”碳核算大模型发布，AI工具支撑碳数据核算能力提升 - **核心内容**：中科院上海高等研究院发布全球首个全景式碳核算大模型。 - **主要观点**： - 覆盖生产端、消费端及自然源，提升碳数据处理效率。 - 服务国家碳市场、绿色转型与国际碳政策应对。 - 长期有助于提升我国在全球碳核算方法论中的影响力。 ## 二、全球 ESG 观察 ### 2.1. 国际政策追踪 #### 2.1.1. 欧盟推进能源韧性政策组合，清洁能源加速与碳市场稳价并行 - **核心内容**：欧盟推出“AccelerateEU”战略，同时调整EU ETS市场稳定储备机制。 - **主要观点**： - 推动清洁能源投资与电气化，降低化石能源依赖。 - 停止自动注销配额，增强碳市场稳定性。 - 政策强调产业竞争力与成本可承受性。 #### 2.1.2. 欧洲银行管理局拟简化银行ESG监管报告，监管重心转向“减负但保留必要信息” - **核心内容**：EBA提出简化银行ESG报告框架，减少报告负担。 - **主要观点**： - 引入分层报送机制，大型机构仍需完整披露。 - 取消部分模板要求，提升报告灵活性。 - 体现监管从规则扩张向可执行性转变。 #### 2.1.3. 英国FCA试点ESG评级机构监管报告制度，评级透明度监管进入落地准备阶段 - **核心内容**：FCA邀请ESG评级机构参与试点报告制度，推动评级透明度提升。 - **主要观点**： - 预设2028年6月正式实施监管框架。 - 强调方法透明度、利益冲突管理与投诉处理机制。 - 评级监管逐步从自律框架转向正式监管。 #### 2.1.4. 温室气体核算体系披露范围三标准修订进展，价值链排放披露要求或进一步细化 - **核心内容**：GHG Protocol发布Scope 3标准修订进展，提高披露完整性要求。 - **主要观点**： - 企业需报告至少95%的“必需Scope 3排放”。 - 数据质量与方法透明度要求提升。 - 新增Scope 3第16类，用于覆盖其他价值链活动。 #### 2.1.5. ISSB拟以实践声明推进自然相关披露，自然议题进入国际可持续披露框架 - **核心内容**：ISSB决定以实践声明形式推进自然相关披露，而非独立准则。 - **主要观点**： - 企业需识别和披露自然相关信息。 - 实践声明有助于降低实施成本，同时保持披露一致性。 - 长期可能被部分司法辖区纳入强制披露框架。 ### 2.2. 国际市场热点 #### 2.2.1. 加拿大丰业银行与RBC撤回2030年融资排放目标，银行气候承诺继续转向审慎 - **核心内容**：两家银行撤回2030年融资排放目标，但保留2050年净零目标。 - **主要观点**： - 撤回目标原因包括政策、技术与市场变化。 - 2030年目标已不具备可实现性。 - 银行气候承诺转向审慎，强调客户转型条件。 #### 2.2.2. 纽约市养老基金减排进度超预期，贝莱德和富达气候管理仍被评为“不充分” - **核心内容**：纽约市三大养老基金减排进度显著，但贝莱德和富达未达标。 - **主要观点**： - 2025财年减排强度较2019年下降48.13%。 - 管理人需提交净零行动计划。 - 贝莱德和富达仍需改进气候管理机制。 #### 2.2.3. 世界银行发行1.2亿美元生态修复成果债券，自然资本融资探索再扩展 - **核心内容**：世界银行发行生态修复成果债券，用于南非马齿苋树修复项目。 - **主要观点**： - 投资者可获得固定票息与项目表现挂钩收益。 - 项目预计创造1.1万个当地就业岗位。 - 为自然资本融资提供可复制的融资思路。 ## 三、国内 ESG 投资进展 ### 3.1. ESG 基金产品 #### 3.1.1. 存量与新发基金数据概况 - **核心内容**：A股ESG主题基金规模达1.58万亿元，数量增至1112只。 - **主要观点**： - ESG策略基金数量最多，规模约5713亿元。 - 社会责任与环境保护主题基金规模领先。 - 4月新发基金12只，发行份额约42亿份，节奏放缓。 #### 3.1.2. ESG基金资金动向 - **核心内容**：ESG基金一季度净流出约1505亿元，资金配置结构调整。 - **主要观点**： - 社会责任与ESG策略基金净流出明显。 - 公司治理主题基金仍录得净流入。 - 市场配置向高景气、高成长领域倾斜。 #### 3.1.3. ESG基金投资偏好 - **核心内容**：ESG主动基金持仓集中于电力设备、通信、有色金属等行业。 - **主要观点**： - 电力设备行业占比最高，达15.18%。 - 通信与有色金属获明显增配。 - 宁德时代、中际旭创、新易盛等个股为重仓股。 ### 3.2. ESG指数表现 - **核心内容**：ESG指数多数上涨，但涨幅分化。 - **主要观点**： - 中证A500、300 ESG、SEEE碳中和等指数表现较好。 - 公司治理指数短期弹性有限。 - 环境保护主题指数中长期表现突出。 ### 3.3. ESG债券发行 - **核心内容**：4月ESG债券发行规模达1396.66亿元，绿色债券占主导。 - **主要观点**： - 绿色债券发行111只，规模964.25亿元，占比约69%。 - 社会债券、可持续发展挂钩债券及转型债券均有增量。 - 债券市场结构更趋多元，市场活跃度持续回暖。 ## 关键信息汇总 - **政策层面**：国内“双碳”考核机制落地，地方责任明确；国际上欧盟推进能源韧性政策，ISSB推动自然相关披露。 - **市场层面**：国内绿证交易创新高，AI碳核算工具发布；国际上世界银行探索自然资本融资，北美银行气候承诺转向审慎。 - **产品层面**：ESG基金规模达1.58万亿元，主动与被动产品收益回升；ESG债券发行回暖，绿色债券仍是主力。 ## 风险提示 - ESG相关政策仍在完善，标准体系和市场反应存在不确定性。 - 投资产品可能面临估值波动、流动性不足、主题偏离等风险。 - 投资者需保持审慎，关注政策执行与市场变化。