> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沥青市场周度分析总结 ## 核心内容概述 本报告由研究员吴晓蓉撰写，分析了当前沥青市场的供需状况、价格走势及交易策略。整体来看，沥青市场呈现成本上行、需求平淡的特点，同时库存维持低位，市场情绪偏观望。 --- ## 主要观点 ### 1. **市场趋势** - **成本支撑**：原油价格持续上涨，推动沥青市场价格上行。 - **需求清淡**：南方地区降雨天气抑制需求，整体市场需求有限。 - **库存低位**：炼厂及社会库存维持在低位水平，库存去化节奏缓慢。 ### 2. **价格走势** - 本周沥青价格在不同地区呈现涨跌不一的态势，整体平均涨幅约50元/吨。 - 山东、华南地区沥青价格上涨25-85元/吨，而华东地区价格微跌。 - 原油成本上涨带动沥青期货价格大幅上涨，但因需求疲弱，现货市场成交清淡，后期部分价格回落。 ### 3. **交易策略** - **单边策略**：近月沥青价格震荡偏强，BU主力关注排产及现货出货情况。 - **套利策略**：建议逢高布局BU9-12反套。 - **期权策略**：建议观望。 --- ## 关键信息 ### 1. **周度开工情况** - **西北**：开工率下降9.97%，主要因主力炼厂产量缩减。 - **东北**：开工率维持不变。 - **华北华中**：开工率波动较小，整体维持在10%左右。 - **山东**：开工率上升1.97%，胜星石化复产带动。 - **长三角**：开工率上升1.93%，部分炼厂恢复生产。 - **华南西南**：开工率下降3.51%，部分炼厂产量缩减。 ### 2. **库存变化** - **炼厂库存**：整体维持在22.57%左右，部分区域库存小幅波动。 - **社会库存**：整体小幅下降，但部分区域因资源入库库存略有上升。 - **库存低位**：整体库存率维持在25.77%左右，库存去化节奏缓慢。 ### 3. **利润与价差** - **沥青炼厂利润**：截至7月24日，理论加工利润为-42元/吨，环比下行。 - **山东-主力基差**：从270元/吨降至224元/吨。 - **华东-主力基差**：从385元/吨降至369元/吨。 - **华南-主力基差**：从225元/吨降至219元/吨。 - **沥青-焦化料价差**：从-160元/吨降至-15元/吨，价差持续收窄。 ### 4. **需求分析** - **道路领域**：需求释放有限，但部分项目赶工带动出货。 - **焦化领域**：需求清淡，对沥青价格支撑有限。 - **防水领域**：需求平稳，但整体消费量较低。 - **船燃领域**：需求疲弱，对沥青市场影响不大。 ### 5. **区域市场动态** - **山东**：主力炼厂上调出货价，但实际成交有限，库存维持低位。 - **华南**：受降雨影响，需求受限，但部分资源转移至社会库。 - **长三角**：部分炼厂间歇性生产，开工率波动较小。 --- ## 周度数据概览 | 区域 | 周度开工率 | 周度库存率 | 周度出货量 | 周度需求量 | |------|------------|------------|------------|------------| | 西北 | 52.86% | 52.20% | - | - | | 东北 | 28.55% | 12.87% | - | - | | 华北华中 | 10.06% | 30.35% | - | - | | 山东 | 28.26% | 25.54% | 34.00万吨 | 33.64万吨 | | 长三角 | 21.72% | 9.27% | - | - | | 华南西南 | 20.36% | 11.88% | - | - | | 合计 | 23.63% | 25.54% | - | - | --- ## 数据来源 - 隆众、百川盈孚、wind、钢联、中国天气网 - 银河期货有限公司 --- ## 免责声明 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 银河期货不对因使用本报告而产生的损失承担责任。 - 报告内容可能随市场变化而调整，不保证其准确性或完整性。 --- ## 致谢 - **银河期货**：联系人：吴晓蓉 - 从业资格号：F03108405 - 投资咨询从业证书号：Z0021537 - 电话：021-68789000 - 邮箱：wuxiaorong_qh@chinastock.com.cn - 地址：上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 - 客服热线：400-886-7799 - 公司网址：www.yhqh.com.cn