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光大期货交易内参20260728总结

核心内容概述

本报告为光大期货2026年7月28日的交易内参，涵盖金融、工业品、农产品等多个板块的市场分析与展望。整体市场呈现震荡格局，部分品种受地缘政治、宏观经济、供需变化等多重因素影响，走势分化。

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金融类

股指

• A股市场整体走强，Wind全A收涨2.15%，大小盘指数分化明显。
• 中证1000指数上涨3.33%，中证500指数上涨2.49%，沪深300指数上涨1.15%，上证50指数下跌0.2%。
• 美国科技企业财报将影响资金流向，科技板块杠杆压力释放，未来或进入缩圈分化阶段。
• 美联储货币政策倾向可能影响A股市场情绪，需关注7月议息会议结果。

国债

• 国债期货走势分化，30年期主力合约上涨0.10%，10年期、5年期主力合约下跌。
• 中国央行开展3255亿元7天逆回购操作，利率为1.40%，短期流动性较为平稳。
• 经济数据处于空窗期，重要会议可能对下半年政策产生指引，但短期内利率单边走势空间有限。

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贵金属

现货贵金属

• 伦敦现货贵金属震荡偏弱，金银比维持在69.7附近。
• 现货铂钯价差至330美元/盎司。
• 美国6月核心资本品订单环比增长0.9%，超出市场预期，显示企业设备投资意愿稳健。
• 美伊谈判进展可能影响油价与金价波动，但通胀黏性下美联储仍可能维持鹰派立场。

铜

• 内外铜价震荡偏强，国内精炼铜现货进口小幅亏损。
• LME库存下降，SHFE仓单减少，市场情绪有所改善。
• 美伊谈判可能推动铜价偏强，但需警惕海外金融市场扰动。

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矿钢煤焦类

螺纹钢

• 螺纹钢盘面窄幅波动，价格小幅上涨，但需求低迷压制走势。
• 唐山钢厂限产扩大，短期供应压力缓解，但整体需求仍偏弱。
• 预计短期螺纹钢震荡运行。

铁矿石

• 铁矿石期货震荡下跌，港口现货价格小幅回落。
• 供应端阶段性收缩，但需求端铁水产量持续下行，库存增加。
• 预计短期铁矿石偏弱震荡。

焦煤&焦炭

• 焦煤价格下跌，焦炭价格上涨。
• 焦煤受需求疲软和供应偏紧影响，震荡偏弱。
• 焦炭受钢厂复产预期支撑，但高库存和弱需求压制涨幅，预计震荡运行。

锰硅&硅铁

• 锰硅震荡偏强，但受高库存和弱需求压制，上涨动能有限。
• 硅铁走势相似，生产成本持稳，但库存压力大，预计震荡为主。

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能源化工类

原油

• 周一油价大幅下挫，WTI和布伦特跌幅均超8%。
• 美伊谈判缓和，地缘局势有所缓解，但伊朗供应下降可能影响油价。
• 预计短期油价承压，但需关注后续地缘动态。

燃料油&沥青

• 燃料油和沥青主力合约均下跌，市场情绪受地缘影响。
• 燃料油短期高位震荡，沥青基差有望回归。
• 若地缘冲突持续，沥青加工利润恶化可能倒逼炼厂减产。

橡胶&PX/PTA/MEG

• 橡胶价格震荡，短期受降雨和旺产季影响，需求承压。
• PX和PTA供需双弱，价格跟随成本震荡，PTA加工差压缩。
• MEG港口库存下降，但检修影响可能限制后续去库节奏。

甲醇&聚烯烃

• 甲醇价格震荡，短期外轮集中到港，但8月供应或受阻。
• 聚烯烃价格分化，油制PP毛利为负，煤制PP毛利较高。
• 需求逐步回暖，但地缘局势扰动市场情绪，建议控制风险。

聚氯乙烯

• PVC价格震荡，国内需求缓慢恢复，但供应端仍偏弱。
• 预计短期窄幅震荡，关注后续需求变化。

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农产品类

蛋白粕

• CBOT大豆和豆粕价格下跌，受原油下跌及美伊停火影响。
• 国内蛋白粕价格跟随进口成本，累库趋势未变。
• 需关注产区天气及蛋白粕累库节奏。

油脂

• 国际棕榈油和加菜籽价格下跌，国内油脂跟随波动。
• 需求疲软，库存拐点未现，预计油脂偏强震荡。

生猪&鸡蛋

• 生猪期货小幅上涨，现货价格承压下滑。
• 鸡蛋期货震荡，现货价格多数稳定。
• 生猪短期企稳反弹，但需关注天气和产能变化。

玉米

• 玉米期价窄幅波动，东北玉米价格偏弱，华北价格稳中偏强。
• 市场整体弱势，关注替代品影响和天气变化。

白糖&棉花

• 白糖价格整体平稳，受原油下跌影响，市场情绪偏弱。
• 棉花价格小幅下跌，但抛储支撑仍存，短期震荡为主。
• 中长期棉花供需偏紧预期已部分反映，需关注实际供需变化。

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总体市场展望

• 多数品种短期以震荡为主，市场情绪受地缘政治和宏观政策影响较大。
• 需关注美联储7月议息会议结果、美伊谈判进展、国内政策导向及供需变化。
• 市场风险仍存，建议投资者保持谨慎，轻仓观察，等待明确信号。