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持续推荐影视、文学、游戏行业 —— 传媒行业周报（20170820）

核心观点

我们看好优质内容在争夺存量用户以及提升存量用户价值上的核心作用。优质内容将成为未来传媒行业成长的核心驱动力。在互联网巨头已占据渠道入口的情况下，持续打造优质内容的能力将成为公司的核心竞争力。具备优秀商业模式和竞争优势的细分行业龙头有望在行业中脱颖而出。重点推荐的行业包括影视、文学、游戏等，相关标的包括：

• 华策影视
• 慈文传媒
• 平治信息
• 昆仑万维
• 完美世界
• 三七互娱

市场表现

• 沪深300指数上涨2.12%，传媒指数上升3.07%。
• 板块表现：整合营销板块涨幅最大为4.50%，平面媒体涨幅最小为1.49%。
• 公司表现：
  • 周涨幅前三：三夫户外（+19.03%）、东方网络（+15.52%）、省广股份（+14.10%）。
  • 周跌幅前三：三爱富（-4.66%）、天神娱乐（-4.47%）、金瑞矿业（-3.91%）。

行业数据

电影

• 票房表现：战狼2以单周票房216,987万元位居榜首，累计票房达316,657万元，平均票价36元，场均人次62。
• 其他影片：三生三世十里桃花、建军大业、神偷奶爸3等影片也表现良好，但票房和口碑指数参差不齐。

电视剧

• 省级卫视黄金剧场收视排名Top10：深海利剑（浙江卫视、北京卫视）、浪花一朵朵（湖南卫视）、林海雪原（山东卫视）、醉玲珑（上海东方卫视）等表现突出。
• 网络播放量Top10：浪花一朵朵、我们的爱、醉玲珑、人间至味是清欢等电视剧在视频平台表现强劲。

综艺节目

• 收视率Top10：中国新歌声（浙江卫视）、一起拼时刻（浙江卫视）、中餐厅（湖南卫视）、极限挑战（上海东方卫视）等节目收视率较高。

游戏

• 页游及运营平台开服数量Top10：37游戏、搜狗游戏、360游戏等平台表现亮眼，部分热门游戏如《传奇世界》《青云决》等周开服数量较高。
• 手游排行榜：《神话永恒》《极品芝麻官》《传奇来了》等手游在安卓平台表现突出，部分游戏如《王者荣耀》在榜单中也有提及。

行业动态

1. 英雄联盟全球总决赛赞助商公布：

   • 梅赛德斯-奔驰成为中国区首席合作伙伴。
   • 伊利谷粒多、欧莱雅男士为特约合作伙伴。
   • 罗技与英特尔为官方合作伙伴。
   • 电竞产业分水岭或已到来。

2. 京东手机杯QGC季中赛落幕：

   • 作为首次试水移动电竞赛事，赛事在8月18日举行，SV战队获得冠军。

3. 谷歌推出视频预览功能：

   • 在Android手机和Chrome浏览器中推出视频预览功能，仅在Wi-Fi环境下可用。

4. 腾讯发布第二季度VR报告：

   • VR行业全景热度综合评分为6.9，用户层面占比最高（35%），产业链、技术和政策层面分别占25%、25%和15%。
   • Pornhub VR专区视频数增长较快，显示VR内容生态正在逐步成熟。

公司动态

• 梅泰诺：

  • 2017年上半年实现营业收入9.54亿元，同比增长179.16%；净利润1.75亿元，同比增长346.7%。
  • 公司将打造“大数据+人工智能”产业链。

• 新华传媒：

  • 2017年上半年净利润2133.5万元，同比下降17.49%；营业收入6.67亿元，同比下降7.26%。

• 奥飞娱乐：

  • 2017年上半年营收17.79亿元，同比增长17%；净利1.35亿元，同比下降54%。
  • 影视类、游戏类产品营收下滑超四成，但婴童用品类营收大幅增长565%达4.89亿元。

风险提示

• 并购标的业绩不达预期风险：行业内并购频繁，存在标的业绩不达预期的可能。
• 内生不达预期风险：传媒行业以项目制为主，易受不可控因素影响。
• 估值风险：行业估值水平处于市场中等偏高位置。
• 政策风险：文化传播类行业受国家政策监管较严，可能对行业及公司产生重大影响。

投资评级说明

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为分类标准，分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为分类标准，分为超配、标配、低配。

重要声明

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