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2014年5月5日机械行业周报总结

核心内容

本周机械行业周报聚焦于国防军工改革、能源设备投资、轨道交通发展和智能装备应用等关键领域，分析了相关行业趋势、政策动向及公司表现，提出了重点推荐的投资组合和个股。

主要观点

国防军工

• 改革驱动：国防军工板块的表现将从阶段性订单和资产整合向改革驱动转变，重点关注体制编制改革、政策制度改革和军民融合三大方向。
• 影响层面：改革将从需求牵引规划、军民融合、军工企业资产证券化、定价体系改革四个层面推动产业发展。
• 重点推荐：
  • 航空动力、中国卫星、中航电子：行业需求持续，资产整合预期提升。
  • 四川九洲、精达股份、科士达：具备军民融合潜力。
  • 中国船舶、广船国际：关注造船复苏拐点和资产整合预期。
  • 航天长峰：受益于事业单位改制。

能源设备

• 政策支持：联合国气候变化报告指出，可再生能源、核电及CCS投资需增加三倍，国内核电重启将带来新增装机和开工双高峰。
• 投资方向：
  • 核电：2014年和2015年为核电项目投入运营及新开工的高峰期，预计“十三五”内陆核电放开将带来第二波增长。
  • 非常规天然气、新型煤化工、节能环保装备：是2014年能源设备投资的重点方向。
• 重点推荐：
  • 杰瑞股份：看好其在非常规天然气领域的长期前景。
  • 开山股份：具备高效清洁燃煤技术。
  • 银轮股份：受益于国四标准及柴油机余热利用。
  • 天壕节能：在余热发电EMC项目上表现突出，盈利模式清晰，推荐买入。

轨道交通

• 投资计划上调：2014年铁路固定资产投资计划第三次上调至8000亿元以上，设备投资额由1200亿增至1430亿以上。
• 改革关注点：未来铁路行业将关注投融资体制改革和建设资金筹措的五大政策措施。
• 重点推荐：
  • 南北车：业绩确定性高，北车受益于毛利率提升。
  • 北方创业、永贵电器：铁路货运和设备招标带来业绩弹性。

智能装备

• 技术趋势：美军展示“阿特拉斯”机器人，高智能化机器人逐步应用于救援和未来作战领域。
• 国内现状：我国机器人产业在核心领域仍缺乏竞争力，更多处于系统集成阶段。
• 重点推荐：
  • 上海机电、汇川技术、机器人、博实股份、巨轮股份、新时达：具备机器人产业链上游技术优势。
  • 慈星股份：成立机器人合资公司，对产业链有良好布局。

关键信息

投资组合推荐

• 重点推荐组合：三一重工、中联重科、山推股份、中国卫星、北斗星通、陕鼓动力、尤洛卡、亚威股份、开山股份、富瑞特装、杰瑞股份。
• 组合表现：本周绝对收益为 -2.53%，累计收益为 5.73%，相对申万机械超额收益为 -0.73%，累计超额收益为 12.43%。

个股点评

• 天壕节能：2014年一季度净利润同比增长 69%，超预期，推荐买入。
• 宏发股份：2013年报略低于预期，但2014年一季度符合预期，维持“买入”评级。

行业动态

军工

1. 中国高端数控机床突破：北京动力机械研究所与大连光洋科技工程有限公司合作，打破国外垄断，提升国产机床性能。
2. 易事特军工资格审查中：公司已获得三级军工保密资格，正在通过装备承制单位资格审查。
3. 军工巨头ATK与轨道科学公司合并：合并后公司名为“轨道ATK”，预计2014年底完成，将提升美国潜艇制造能力。
4. 中国远洋一季度亏损：因汇兑损失和老旧船舶处置净损失，仍面临退市风险。

造船

1. 美海军大单：176亿美元购买10艘核潜艇，推动造船行业发展。
2. 大连长兴岛原油码头开放：临时对外开放，为能源运输提供便利。
3. 中丹绿色造船合作：促进两国在海运领域的合作与技术交流。

能源装备

1. 核电发电量上升：2014年一季度核电发电量同比上升 13.87%，但环比下降。
2. 国家电网布局电动汽车充电站：京港澳高速全线建设充电站，提升新能源汽车基础设施。

自动化装备及民生装备

1. 美军机器人士兵计划：展示“阿特拉斯”机器人，未来可能参与地面作战。
2. 永大电梯转型：从制造向服务商转型，提升安全与智能化水平。
3. 上海新建住宅电梯强制要求：6月起，新建4层以上住宅须设电梯，超百米高层须设避难层。

行业数据

• 工程机械销量：装载机、推土机、挖掘机、压路机、汽车起重机、随车起重机等数据均显示行业在逐步复苏。
• 出口情况：多数工程机械产品出口量稳步增长，反映国际市场对我国设备的需求持续上升。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入（Buy）：相对市场表现 20% 以上；
  • 增持（Outperform）：相对市场表现 5%~20%；
  • 中性（Neutral）：相对市场表现 -5%~+5%；
  • 减持（Underperform）：相对市场表现 5% 以下。

• 行业投资评级：

  • 看好（Overweight）：行业超越整体市场表现；
  • 中性（Neutral）：行业与整体市场表现基本持平；
  • 看淡（Underweight）：行业弱于整体市场表现。

法律声明

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