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2014年8月11日机械行业周报总结

核心内容

本周机械行业周报聚焦于国防军工、北斗导航、能源设备、轨道交通、自动化装备及民生装备等重点行业，分析了行业趋势、政策导向以及相关公司的投资价值。报告强调，军工改革与产业升级是当前市场关注的核心，同时核电重启、高铁“走出去”战略、机器人产业的发展也带来新的投资机会。

主要观点

国防军工

• 改革=牛市：军工行业迎来改革红利，国防装备需求将重点向航海、航空、航天和信息化倾斜。
• 重点公司：
  • 中国船舶、中国卫星、航空动力、成飞集成、哈飞股份、中航飞机：重点关注，受益于需求牵引。
  • 事业单位改制及资产证券化：推荐买入中国卫星，关注国瑞科技、四创电子、航天科技、航天长峰。
  • 军民融合：重点推荐四川九洲、精达股份、科士达，关注佳讯飞鸿、银河电子、通达动力、炼石有色。
• 采购和定价体系改革：将采用目标定价、协议定价、市场化定价等方式，利好整机制造企业如航空动力、中航飞机等。

北斗导航

• 方向明确，下半年是关键：总参谋部发布《中国人民解放军卫星导航应用管理规定》，预计加快军事领域采购进程。
• 政策支持：发改委推动北斗在电力授时、公安警务、建筑安全监测等8个行业及区域应用，显示政策支持力度。
• 重点公司：
  • 稳健投资者：推荐中国卫星、海格通信。
  • 进攻型投资者：关注振芯科技、北斗星通、华力创通。

能源设备

• 核电重启：李克强总理表态年底重启核电项目，国家核电与中电投重组方案已上报国资委。
• 内陆核电启动：中广核与贵州签署投资意向协议，拟投资380亿元建设两座核电站，建设周期2014-2020年。
• 投资逻辑：
  • 长周期设备：受益于未来核电装机规划调整，但需关注2016-2017年新开工数量。
  • 短周期设备：受益于当前核电项目开工回暖，订单确定性较高。
• 关注公司：
  • 天壕节能：余热发电合同能源管理首选标的。
  • 中核电力、中国核建：已验证核电项目重启预期。

轨道交通

• “高铁外交”加速：2014年铁路固定资产投资计划上调至8000亿元，未来投融资体制改革将深化。
• 国际合作：中英、中非、中欧、泛亚、中亚、中俄加美等跨国高铁项目逐步启动，预计带动设备需求。
• 重点公司：
  • 南北车：推荐业绩确定性高的公司，北车受益于毛利率提升。
  • 北方创业、永贵电器、鼎汉技术：关注其设备招标及业绩弹性。

自动化装备及民生装备

• 机器人产业崛起：国内最大机器人企业落户青岛，推动机器人及自动化装备发展。
• 机器人革命：
  • 珠三角：机器人替代工人趋势明显，年增速达30%-60%。
  • 东北：有望通过机器人革命加快工业化转型。
• 关键企业：
  • 博实股份：具备医疗服务机器人产业化潜力。
  • 华中数控：与秦川机床合作弥补机器人减速器短板。
  • 智云股份、大连戈尔：在汽车自动化装备领域有深厚积累。
• 政策支持：东北振兴方案重点扶持机器人及智能制造。

关键信息

重点推荐组合（第二期第十一周）

• 推荐公司：三一重工、中联重科、山推股份、中国卫星、北斗星通、陕鼓动力、尤洛卡、亚威股份、开山股份、杰瑞股份。
• 组合表现：
  • 本周绝对收益：2.48%
  • 累计收益：19.56%
  • 相对申万机械超额收益：-0.15%（本周）；13.08%（累计）
  • 相对沪深300超额收益：2.41%（本周）；11.06%（累计）

公司动态

• 舜天船舶：拟定增16亿元用于船企订单完成，资产负债率较高。
• 上海佳豪：获6.5亿元LNG动力船建造合同，上半年业绩大幅增长。
• 永贵电器：拟4.15亿元收购北京博得，拓展轨道交通门系统业务。
• 海兰信：船舶通导设备实现“中国创造”，推动国产替代。

行业数据（部分）

• 装载机、推土机、挖掘机、压路机、汽车起重机、随车起重机、履带起重机：销量及出口量数据均显示行业处于增长周期。
• 数据来源：中国工程机械工业协会，申万研究。

投资评级说明

• 证券评级：买入（相对强于市场20%以上）、增持（5%-20%）、中性（-5%~+5%）、减持（5%以下）。
• 行业评级：看好（行业超越市场）、中性（与市场持平）、看淡（弱于市场）。
• 基准指数：沪深300指数。

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  • 李晓光（A0230511040023）
  • 赵隆隆（A0230511070002）
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