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2014年8月4日机械行业周报总结

核心内容

本周机械行业周报聚焦国防军工、北斗导航、能源设备、轨道交通、自动化装备及民生装备等多个重点行业，分析其发展动态、政策影响及投资机会。

主要观点

1. 国防军工：改革=牛市

• 需求牵引：航海、航空、航天、信息化是未来国防装备发展的重点，重点关注中国船舶、中国卫星、航空动力、成飞集成、哈飞股份、中航飞机等。
• 采购和定价体系改革：定价体系改革将采用目标定价、协议定价、市场化定价等方式，利好航空动力、中航飞机、成飞集成、哈飞股份等整机制造企业。
• 事业单位改制及资产证券化：关注整合预期明确的中国船舶、ST钢构，买入中国卫星，关注国瑞科技、四创电子、航天科技、航天长峰等。
• 军民融合：推荐四川九洲、精达股份、科士达，关注佳讯飞鸿、银河电子、通达动力、炼石有色。

2. 北斗导航：方向明确，下半年是关键

• 政策推动：总参谋部发布《中国人民解放军卫星导航应用管理规定》，推动北斗在军事领域的应用。
• 行业应用：发改委推动北斗在电力授时、公安警务、建筑安全监测等8个行业领域和多个区域应用。
• 投资建议：稳健投资者可关注中国卫星、海格通信，进攻型投资者可关注振芯科技、北斗星通、华力创通。

3. 能源设备：核电项目重启，未来增长可期

• 核电重启：李克强表示年底前重启核电项目，国家核电与中电投重组方案已上报国资委。
• 内陆核电：预计2014-2015年为核电项目投入运营及新开工数量的第一高峰期，关注“十三五”内陆核电放开带来的成长空间。
• 投资逻辑：长周期设备受益于装机规划上调，短周期设备受益于订单确定性提升。推荐中核电力、中国核建，关注天壕节能在余热发电合同能源管理方面的表现。

4. 轨道交通：“高铁外交”加速出海

• 投资计划：2014年铁路固定资产投资计划上调至8000亿元，推动设备交付高峰。
• 国际合作：中英、中非、中欧、泛亚等高铁项目合作加速，中资企业有望参与跨国高铁建设。
• 投资建议：推荐业绩确定性更高的南北车，关注北方创业、永贵电器、鼎汉技术等。

重点推荐组合（第二期第九周）

• 推荐公司：三一重工、中联重科、山推股份、中国卫星、北斗星通、陕鼓动力、尤洛卡、亚威股份、开山股份、富瑞特装、杰瑞股份。
• 组合表现：本周绝对收益4.02%，累计收益15.97%；相对申万机械超额收益1.37%，累计超额收益12.22%；相对沪深300超额收益0.97%，累计超额收益7.54%。

关键信息

军工行业

• 航空发动机：国家投入巨资推进“两机专项”，预计航空发动机重大专项投资规模达1000亿元，技术突破将推动产业发展。
• 成发科技：获得英国RR近3亿美元订单，为国内航空发动机企业拓展海外市场提供机遇。
• 泰和新材：获军工领域通行证，芳纶产品在军工领域应用前景广阔。

造船业

• 舜天船舶：签订17.3亿元船舶建造合同，未来将对公司业绩产生积极影响。
• 中国造船业：三大指标全球第一，国际竞争力提升。
• 中航鼎衡：交付中国首艘双燃料液化气船，推动清洁能源船舶发展。

能源装备及轨交

• 泰国高铁项目：获批1430亿人民币，中铁总公司参与前期工作。
• 核电走出去：三大核电集团积极拓展海外市场，中广核在罗马尼亚、英国、南非推进项目。
• 国家电网：21亿欧元入股意大利能源网公司，带动国内电工设备公司拓展海外市场。

自动化装备及民生装备

• 林州重机：募资11亿推进工业机器人及油气田服务项目，推动业务转型。
• 机器人产业：珠三角地区机器人应用加速，东北地区有望复制成功模式。
• 汇川技术：上半年净利超3亿，同比增长34%，显示机器人专用控制器等业务增长潜力。

行业数据

• 提供了装载机、推土机、挖掘机、压路机、汽车起重机、随车起重机、履带起重机等设备销量及出口量数据，反映行业整体发展趋势。

投资评级说明

• 证券投资评级分为买入、增持、中性、减持。
• 行业投资评级分为看好、中性、看淡。
• 基准指数为沪深300指数，报告建议投资者结合自身情况审慎决策。

法律声明

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