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iPhone销量持续增长，新兴需求高成长期来临

核心内容概述

本报告由分析师李杰撰写，分析了电动车和iPhone市场的发展趋势，重点探讨了连接器行业和Mini LED显示技术在新能源汽车与消费电子领域的增长机会。报告指出，随着电动车销量快速增长，汽车连接器行业进入高成长期；同时，iPhone销量受5G换机潮、华为受限及缺芯缓解等因素推动，持续增长，带动苹果产业链企业受益。此外，苹果在Mini LED技术上的布局也为显示行业带来新的发展机遇。

主要观点与关键信息

一、电动车销量快速增长，带动连接器行业升级

• 连接器分类：汽车连接器主要分为低压、高压和高速三类，其中高压连接器在电动车中需求显著增加。
• 单车价值提升：电动车单车连接器价值远高于燃油车，纯电动乘用车约3000-5000元，商用车可达8000-10000元。
• 市场增长预测：
  • 高压连接器市场规模预计从2021年的102亿元增长至2025年的225亿元，复合增长率26.31%。
  • 高速连接器市场规模预计从2021年的约1.64亿元增长至2025年的121.5亿元，复合增长率显著。
• 国产厂商机遇：国内连接器厂商正逐步切入主流新能源汽车品牌供应链，包括电连技术、瑞可达、鼎通科技、中航光电、永贵电器、徕木股份等，显示出良好的市场前景。

二、iPhone销量持续增长，苹果新品创新可期

• 销量驱动因素：5G换机潮、华为手机市场份额减少、缺芯缓解等因素共同推动iPhone销量增长。
• 市场占有率提升：苹果在高端手机市场占有率显著上升，尤其在中国市场，从24.7%增长至40.6%。
• 未来产品规划：苹果计划发布iPhone SE3（中端机型）和新的iPhone系列，进一步推动供应链创新与增长。

三、Mini LED技术推动显示行业进入高成长期

• 技术定位：Mini LED是介于Micro LED和传统OLED之间的过渡技术，具备成本低、寿命长等优势。
• 应用领域：主要应用于中大尺寸显示设备，如iPad Pro、MacBook Pro和高端电视。
• 市场规模预测：
  • 全球Mini LED背光电视出货量预计从2021年的260-300万台增长至2025年的3550万台，复合增长率达88.70%。
  • Mini LED市场规模（含背光与直显）预计从2020年的0.18亿美元增长至2025年的14.27亿美元，复合增长率达139.79%。
• 成本结构变化：Mini LED背光模组成本占比达66%，远高于传统LCD的32%，显示行业价值向模组环节集中。
• 封装环节弹性最大：Mini LED封装环节价值提升显著，封装数量是传统LCD的20倍以上，技术从SMD、POB向COB演进。
• 重点厂商：瑞丰光电、国星光电、聚飞光电等在Mini LED封装领域处于领先地位，新益昌作为固晶设备龙头，受益于Mini LED行业景气度提升。

投资建议与风险提示

投资建议

• 推荐关注：
  • VR头显ODM环节相关公司；
  • 苹果产业链供应份额有望提升的公司；
  • 受益于iPhone新机创新的公司；
  • Mini LED封装及固晶设备相关公司；
  • 汽车连接器行业切入主流新能源车供应链且营收规模较小的公司。
• 投资评级：给予消费电子和汽车连接器行业“增持”评级。

风险提示

• VR头显销量不及预期；
• iPhone新机创新不及预期；
• Mini LED封装与固晶环节竞争加剧。

总结

本报告指出，电动车销量增长与iPhone持续创新将共同推动连接器与显示技术行业进入高成长期。在汽车连接器领域，国产厂商正逐步进入主流供应链，受益于新能源汽车的快速发展。在消费电子领域，苹果产业链企业因产品升级与市场份额提升而迎来增长机遇，同时Mini LED技术的普及将为显示行业带来新的价值增长点，尤其是封装与固晶环节。整体来看，相关行业具备较大的发展潜力，值得投资者关注。