消费电子和汽车连接器行业：iPhone销量持续增长，新兴需求高成长期来临-20211228-湘财证券-27页_1mb

文档总结

核心内容概述

本报告分析了iPhone销量持续增长的趋势以及电动车行业对连接器需求的提升，同时探讨了Mini LED显示技术在消费电子领域的应用前景。报告从行业背景、市场增长、技术趋势、供应链变化和投资建议等方面进行了详细阐述。

主要观点

1. 电动车销量增长带动连接器市场规模扩大

• 电动车显著提升了连接器的单车价值，尤其是高压连接器和高速连接器。
• 燃油车连接器价值约1000元，而电动车连接器价值可达3000-10000元。
• 随着“双碳”目标的推进，新能源汽车渗透率预计在2025年达到25%-30%。
• 2021-2025年，中国新能源车销量预计复合增长率达26.31%。

2. 连接器市场格局变化

• 燃油车连接器市场基本稳定，但新能源车市场呈现快速扩张。
• 2019年，全球前三大连接器厂商市占率为66.8%，前十大厂商市占率为86.5%。
• 国内厂商正逐步切入新能源车供应链，如电连技术、瑞可达、鼎通科技、中航光电、永贵电器、徕木股份等。

3. iPhone销量持续增长

• 受益于5G换机潮、华为市场份额让出及缺芯缓解，iPhone销量预计持续增长。
• 截至2021年底，仍有超过7.2亿台iPhone待升级为5G机型。
• 苹果在全球500美元以上高端市场市占率由46%增至54.8%，在中国市场由24.7%增至40.6%。

4. 苹果产业链厂商受益

• iPhone的OLED屏幕业务为京东方带来可观收入，预计2021-2023年贡献约108.54亿、271.35亿、422.1亿元。
• iPhone组装业务为立讯精密带来收入，预计2021-2022年贡献约603亿、1990亿元。

5. Mini LED技术进入高成长期

• Mini LED作为过渡技术，具备成本低、寿命长的优势，主要应用于中大尺寸产品。
• 苹果已发布搭载Mini LED背光的iPad Pro和MacBook Pro，标志着Mini LED进入大规模量产阶段。
• 2021-2025年，Mini LED背光电视出货量复合增长率达88.70%，Mini LED市场规模预计从0.18亿美元增长至14.27亿美元。

6. Mini LED产业链价值提升

• Mini LED背光模组成本占比达66%，远高于传统LCD的32%。
• 封装环节价值提升最大，成为产业链中最具成长性的部分。
• 固晶机精度和速度要求提升，带动固晶设备厂商如新益昌受益。

关键信息

• 连接器市场：新能源汽车带动连接器单车价值量提升，市场规模快速扩张，国内厂商逐步进入供应链。
• iPhone市场：销量持续增长，高端市场份额提升，果链厂商如京东方、立讯精密受益。
• Mini LED技术：作为过渡技术，Mini LED在中大尺寸领域优势显著，预计进入高成长期，带动相关产业链增长。
• 投资建议：关注VR头显ODM厂商、苹果产业链中供应份额提升的公司、Mini LED封装与固晶设备厂商、汽车连接器厂商。

表格概览

风险提示

• VR头显销量不及预期；
• iPhone新机创新不及预期；
• Mini LED封装与固晶环节竞争加剧。

投资建议

• 增持：消费电子和汽车连接器行业；
• 关注领域：VR头显ODM厂商、苹果产业链供应份额提升的公司、Mini LED封装与固晶设备厂商、汽车连接器厂商切入新能源车供应链。

评级体系

• 买入：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数15%以上；
• 增持：未来6-12个月投资收益率领先沪深300指数5%-15%；
• 中性：未来6-12个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-5%-5%；
• 减持：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数5%以上；
• 卖出：未来6-12个月投资收益率落后沪深300指数15%以上。

结论

随着电动车销量增长和iPhone销量持续提升，连接器和Mini LED产业链迎来高成长期。国内厂商在供应链中逐步占据一席之地，具备良好的发展机会。投资者应关注相关领域中具备技术优势和市场拓展能力的公司。