20230514-首创证券-电子_晶圆代工厂中芯国际看到存储回暖迹象_9页_695kb

报告摘要

中芯国际于2023年5月14日发布了2023年第一季度业绩报告，整体表现略好于市场预期。尽管面临行业整体下行压力，公司仍展现出一定的韧性，尤其在存储领域看到了回暖迹象。

Q1业绩表现：
- 实现营业收入102.09亿元，同比下降13.9%；
- 净利润15.91亿元，同比下降44%；
- 营收、净利环比分别下降13%和42%。
Q2预期：
- 产能利用率和出货量预计高于Q1；
- 销售收入预计环比增长5%至7%；
- 平均晶圆单价因产品组合变化而环比下降；
- 毛利率预计在19%至21%之间。
全年展望：
- 对2023年全年销售收入同比降幅维持低档十位数；
- 毛利率预计在20%左右；
- 尽管Q2收入触底回升，但下半年复苏仍不明朗，整体市场尚未全面回暖。
存储领域回暖迹象：
- 智能手机和消费电子领域Q1环比下降，但存储需求有所回升；
- 嵌入式非易失性存储器（如NOR Flash、NAND Flash）收入环比增长超20%；
- 中国客户信心有所提升，部分领域出现复苏信号。
工厂布局与产品策略：
- 新建四大工厂各有侧重：
  - 中芯深圳：主打高压驱动、摄像头芯片和功率电子；
  - 中芯西青：聚焦模拟和电源管理产品；
  - 中芯京城和中芯东方：产品平台更加多元化，以填补市场空缺。

电子板块整体表现：
- 5月8日至5月12日，电子板块下跌2%，跑输上证指数0.13个百分点；
- 年初至今，电子板块上涨5.12%，跑输上证指数0.81个百分点。
细分行业表现：
- 5月8日至5月12日，仅有消费电子设备板块上涨5.26%；
- 半导体材料和半导体设备板块跌幅较大，分别为6.68%和6.33%。
A股个股涨跌幅：
- 涨幅前五公司：宝明科技（+32.46%）、声迅股份（+19.67%）、国光电器（+28.74%）、恒玄科技（+21.49%）、长盈精密（+15.92%）；
- 跌幅前五公司：佰维存储（-30.0%）、ST宇顺（-22.7%）、ST恒久（-22.6%）、海光信息（-19.3%）、神工股份（-12.7%）。
海外个股表现：
- 涨幅前五公司：英特格（+14.54%）、AMD（+6.03%）、ENPHASE ENERGY（+4.95%）、SOLAREDGE TECHNOLOGIES（+2.88%）、日本京瓷（+1.28%）；
- 跌幅前五公司：IPG光电（-6.47%）、英特尔（-6.58%）、思佳讯（-6.70%）、奇景光电（-6.93%）、硅力-KY（-7.07%）。