广州机场高速公路车辆通行费收益权资产支持专项计划（2015）风险揭示书_6页_3mb

广州机场高速公路车辆通行费收益权资产支持专项计划（2015年）总结

核心内容概述

本文件为“广州机场高速公路车辆通行费收益权资产支持专项计划（2015年）”的风险揭示书，旨在向认购人全面披露参与该专项计划可能面临的风险，帮助认购人做出理性的投资决策。专项计划以广州机场高速公路的车辆通行费收益权为基础资产，通过证券化方式发行资产支持证券，由信达证券担任管理人，中国农业银行广东省分行负责托管。

主要观点

1. 产品特性
   专项计划以特定期间（2015年7月1日至2018年6月30日）的广州机场高速公路通行费收入为现金流来源，用于支付优先级资产支持证券的收益和本金。该产品为证券化产品，具有一定的投资风险。

2. 风险类型
   风险主要包括基础资产现金流不足、差额补足义务人信用风险、利率风险、流动性风险、评级风险、管理人及托管人履职风险、专项计划账户风险、原始权益人及其关联人过度融资风险、税务风险、政策法律风险、不可抗力风险、技术风险和操作风险等。

3. 风险揭示重点

   • 基础资产现金流不足可能导致优先级证券无法获得预期收益。
   • 差额补足义务人（快速交通公司、广州交投集团）若未能履行承诺，可能造成投资者损失。
   • 流动性风险源于资产支持证券在交易所挂牌转让的不确定性及交易对手有限。
   • 评级机构的评级变动可能影响资产支持证券的市场价值。
   • 管理人、托管人等机构的尽责履职情况直接影响专项计划的正常运作。
   • 原始权益人未按期支付次级资金可能导致计划设立延迟。
   • 原始权益人可能因过度融资而影响其持续经营能力，或存在募集资金使用不当的风险。
   • 税务政策变化可能导致投资者需额外承担税负。
   • 政策、法律变动及不可抗力事件可能对专项计划产生不利影响。
   • 技术系统或操作失误可能影响交易的正常进行，损害投资者利益。

关键信息

基础资产

• 基础资产为广州机场高速公路车辆通行费收益权。
• 收益权覆盖时间为2015年7月1日至2018年6月30日。
• 仅使用2015-2017年7-9月的通行费收入作为运营资金，未预留足够资金，存在过度融资风险。

差额补足机制

• 快速交通公司承诺对优先级证券本金和收益提供差额补足。
• 广州交投集团对基础资产现金流不足部分提供差额补足。

风险管理措施

• 管理人与托管人制定并执行内部控制和风险管理制度，以降低风险发生概率。
• 管理人不保证专项计划一定盈利或最低收益。
• 投资者需自行承担投资风险，不得依赖管理人或托管人提供收益保证。

投资者注意事项

• 投资者需充分了解产品特点、投资方向及风险收益特征。
• 投资前应评估自身风险承受能力，并综合考虑资产状况、收入水平、投资经验等因素。
• 投资者需签署风险揭示书，表明已理解并愿意承担相关风险。

其他事项

• 本风险揭示书为列举性质，未详尽涵盖所有风险。
• 专项计划收益预测仅为参考，不构成任何收益保证。
• 风险揭示书签署后，投资者即承担全部投资风险。

风险分类列表

总结

本专项计划为基于广州机场高速公路通行费收益权的资产证券化产品，其收益来源于特定期间的通行费收入。尽管管理人和托管人已采取相关措施降低风险，但投资者仍需充分认识到该产品可能存在的多种风险，包括现金流、信用、利率、流动性、评级、管理、融资、税务、政策、不可抗力、技术及操作等。投资者应基于自身风险承受能力，审慎评估后做出投资决策。