计算机深度报告-春之伊始-万物焕新-中邮证券_34页_2mb

2023年计算机行业回顾与展望
2023年计算机板块经营回暖，估值中枢上行。全年软件业务收入达98191亿元，同比增长13.7%；利润总额11426亿元，同比增长13.8%。信息技术服务占比最高（66.2%），云计算与大数据服务增速显著。出口业务持续负增长，但2024年有望改善。板块全年涨幅达138.4%，位列申万31个行业第三位。

数据要素市场加速发展
国家数据局成立及“数据二十条”出台推动数据要素顶层设计完善，2024年“数据财政”将启动。公共数据运营成为重点方向，建议关注三维天地、新点软件、山大地纬、云赛智联等企业。数据资产入表政策（财政部2023年8月）明确数据作为资产的核算规则，上海钢联、中远海科等企业布局数据要素相关业务。数据要素产业链涵盖数据运营、数据交易、数据服务等环节，政策支持下应用场景不断扩展。

AI领域多模态技术引领产业升级
海外巨头加速AI商业化：微软推出GPT-4Turbo等多模态产品，谷歌发布Gemini大模型，Meta开源SAM模型。国内大模型应用成熟，算力需求激增，国产算力企业（如中科曙光、浪潮信息、首都在线）迎来发展机遇。多模态技术成为AI发展关键，云从科技、科大讯飞、当虹科技等企业布局应用层。政策与技术双重驱动下，AI算力及应用板块长期看好。

车联网渗透率持续提升
工信部等发布多项政策推动车联网发展，C-V2X技术成为核心方向。2023年国内车联网渗透率预计达26.15%，2024年将加速普及。车路协同V2X企业（千方科技、万集科技等）及自动驾驶技术提供商（中科创达、光庭信息）受益于政策与技术标准完善。产业链生态逐步成熟，硬件、软件、服务协同推进。

信创加速国产替代进程
“2+8+N”信创体系深化，党政及八大行业（金融、能源等）招标提速。华为鸿蒙生态扩展至7亿设备，2024年将推出原生应用。欧拉操作系统市场份额突破30%，推动国产化替代。信创ERP及工业软件企业（普联软件、中控技术等）受益于政策支持。华为昇腾一体机助力大模型开发，提升行业算力自主可控水平。

重点投资方向与标的
数据要素：关注公共数据运营（三维天地、新点软件）、数据入表（上海钢联、中远海科）及产业链企业（电科网安、超图软件等）。
AI领域：算力（中科曙光、浪潮信息）、多模态（声迅股份、云鼎科技）、应用（金山办公、科大讯飞、润达医疗等）。
车联网：车路协同（千方科技、万集科技）、自动驾驶（中科创达、光庭信息）。
信创：华为产业链（证通电子、赛意信息）、信创ERP（普联软件）、工业软件（中控技术、索辰科技）。

风险提示
研发进度不及预期、技术落地受阻、行业竞争加剧、政策推进不及预期等。

行业趋势总结
技术周期与政策周期共振，AI、数据要素、车联网、信创等板块迎来发展机遇。国内算力自主化、多模态技术应用、公共数据运营及信创替代进程将重塑产业格局，相关企业受益明显。