20210723-国都期货-油脂晨报_马棕油出口不力_日内油脂或偏空运行_5页_906kb
报告摘要
马棕油出口不力，日内油脂或偏空运行总结
核心内容
本报告分析了2021年7月23日国内及国际油脂期货市场的运行情况，重点指出马来西亚棕榈油出口量下降对市场的影响，并结合产量数据、大豆预期供应、基差走势及操作建议，对油脂期货走势进行了预测与分析。
市场信息
期货收盘价及涨跌幅
| 合约 | 收盘价（元） | 涨跌幅 | 成交量（万手） | 持仓量（万手） |
|---|---|---|---|---|
| 豆油主力 | 8884.00 | -1.02% | 72.00（+7.11） | 38.70（-0.51） |
| 棕油主力 | 8106.00 | -0.32% | 82.06（+1.03） | 40.36（+0.60） |
| 菜油主力 | 10438.00 | -2.49% | 39.86（+1.86） | 15.32（+0.41） |
| 美豆油主力 | 62.11美元/磅 | -1.07% | 6.21（+0.54） | 18.38（-0.04） |
| 马棕油主力 | 4113.00林吉特/吨 | -0.87% | 2.43（-0.70） | 6.33（-0.63） |
现货价格及涨跌情况
| 品种 | 黄埔（元） | 张家港（元） | 日照（元） |
|---|---|---|---|
| 一级豆油 | 9,240.00（-100.00） | 9,270.00（-100.00） | 9,270.00（-100.00） |
| 24°棕油 | 8,830.00（-100.00） | 8,830.00（-100.00） | 8,970.00（-100.00） |
| 四级菜油 | 10,700.00（-300.00） | 10,850.00（-300.00） | 10,450.00（-300.00） |
基差及涨跌情况
| 品种 | 黄埔（元） | 张家港（元） | 日照（元） |
|---|---|---|---|
| 一级豆油 | 356.00（-48.00） | 386.00（-48.00） | 386.00（-48.00） |
| 24°棕油 | 724.00（-122.00） | 724.00（-122.00） | 864.00（-122.00） |
| 四级菜油 | 262.00（-106.00） | 412.00（-106.00） | 12.00（-106.00） |
期货市场套利
| 套利类型 | 豆油（涨跌） | 棕油（涨跌） | 菜油（涨跌） |
|---|---|---|---|
| 跨期5-9 | -576.00（+12.00） | -776.00（-58.00） | -324.00（+34.00） |
| 跨品种（主力合约） | 豆棕：778.00（-74.00） | 菜棕：2332.00（0.00） | 菜豆：1554.00（-142.00） |
主要观点
-
马棕油出口不力
- 马来西亚7月1日至20日棕榈油出口量为88.31万吨，较6月同期下降6.63%。
- 出口下降主要集中在印度和中国，导致多头止盈，盘面短期偏空。
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产量下降支撑价格
- 尽管出口不佳，但据大华继显数据，马来西亚各产区产量均出现不同程度的下降，沙巴、沙捞越及马来半岛产量分别下降10%-14%、8%-12%、2%-6%。
- 产量下降对棕榈油价格形成支撑，预计下跌空间有限。
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巴西大豆供应增加，利空美豆及远期豆油合约
- 巴西2021/2022年度大豆产量预计达1.447亿吨，较上一年度增长6%。
- 种植面积扩大6.7%至4085万公顷，预计长线美豆价格偏空，远期豆油合约承压。
-
操作建议
- 棕油09合约：短线空单可入场，目标位暂看8000一线。
- 豆油9-1正套：逢低入场，目标价差暂看300附近。
关键信息
- 出口数据：马来西亚7月前20日棕榈油出口量同比减少，影响市场情绪。
- 产量数据：马来西亚主要产区产量下降，对棕榈油价格形成支撑。
- 巴西大豆：预计产量和种植面积增加，对美豆及豆油合约构成压力。
- 市场走势：棕榈油短期偏空，豆油及菜油亦面临下行压力。
- 操作策略：建议投资者关注棕油09合约的空单机会，豆油9-1正套可考虑入场。
分析师与机构简介
- 分析师：史玥明，首都经济贸易大学量化金融硕士，现任国都期货研究所油脂期货分析师。
- 国都期货研究所：由多名博士、硕士组成，来自澳洲国立大学、中国人民大学等名校，具备丰富的衍生品投资经验，坚持“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的理念，为机构及产业客户提供专业服务。
免责声明与版权信息
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字数：约995字
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