20210923-国都期货-马棕油出口提振盘面_短期偏多看待_5页_925kb
报告摘要
文档总结
核心内容
本报告分析了2021年9月23日油脂类期货市场的走势，重点围绕豆油、棕榈油和菜油的期货及现货价格、成交量、持仓量、基差变化及套利机会展开。同时，结合市场要闻与分析师操作建议，对短期和中长期走势进行了展望。
市场信息
期货价格及量价情况
| 合约 | 收盘价（元） | 涨跌幅 | 成交量（万手） | 持仓量（万手） |
|---|---|---|---|---|
| 豆油主力 | 8930.00 | -0.45% | 54.31 (+7.11) | 46.26 (+0.32) |
| 棕油主力 | 8368.00 | +0.19% | 62.39 (-45.70) | 37.91 (+0.46) |
| 菜油主力 | 10812.00 | -0.16% | 25.27 (-21.25) | 18.97 (+0.11) |
| 合约 | 收盘价（美元/磅） | 涨跌幅 | 成交量（万手） | 持仓量（万手） |
|---|---|---|---|---|
| 美豆油主力 | 56.32 | +1.86% | 7.78 (+2.20) | 15.38 (-0.48) |
| 马棕油主力 | 4331.00 | +3.32% | 2.62 (+0.62) | 6.65 (+0.69) |
现货价格及涨跌情况
| 品种 | 黄埔（元） | 张家港（元） | 日照（元） |
|---|---|---|---|
| 一级豆油 | 9,670.00(-30.00) | 9,730.00(-30.00) | 9,630.00(-30.00) |
| 24°棕油 | 9,400.00(-20.00) | 9,290.00(-20.00) | 9,280.00(-20.00) |
| 四级菜油 | 11,200.00(50.00) | 11,300.00(50.00) | 11,050.00(50.00) |
基差及涨跌情况
| 品种 | 黄埔（元） | 张家港（元） | 日照（元） |
|---|---|---|---|
| 一级豆油 | 740.00(-8,960.00) | 800.00(-8,960.00) | 700.00(-8,960.00) |
| 24°棕油 | 1,032.00(-8,388.00) | 922.00(-8,388.00) | 912.00(-8,388.00) |
| 四级菜油 | 388.00(-56.00) | 488.00(-56.00) | 238.00(-56.00) |
期货市场套利
| 套利类型 | 豆油（元） | 棕油（元） | 菜油（元） |
|---|---|---|---|
| 跨期5-9 | 246.00(-26.00) | 278.00(+46.00) | 292.00(+50.00) |
| 跨品种 | 主力合约豆棕价差：562.00 | 主力合约菜棕价差：2444.00 | 主力合约菜豆价差：1882.00 |
主要观点
- 马棕油出口提振盘面：马棕油主力合约价格小幅上涨，短期走势偏强，主要受益于出口需求的提振。
- 库存修复与产量预期：MPOB报告显示马棕油库存快速修复至历史同期均值附近，此前的减产预期对盘面的升水效应将逐渐减弱。印尼提高新年度产量预期，印度进口需求下降，中长期马棕油可能走弱。
- 美豆油走势偏弱：随着美豆进入定产阶段，市场关注点转向出口。近期飓风天气影响美国沿海出口，导致美豆油走势偏弱。
- 国内豆油库存偏低：国内豆油库存明显低于往年同期，但受外盘走势影响，内盘走势弱于棕油。
- 操作建议：建议对棕榈油01合约采取偏多思路，目标位暂看8500。跨品种方面，豆棕价差多单可继续持有，目标位暂看1200；油粕比空单可逢高入场，目标位暂看2.4。
关键信息
- 分析师：史玥明，国都期货研究所油脂期货分析师，首都经济贸易大学量化金融硕士。
- 报告日期：2021-09-23
- 数据来源：Wind、国都期货研究所
- 免责声明：报告基于可靠资料，不构成投资建议，不承担因使用报告导致的任何损失。
相关图表
- 图1：豆油内外盘主力合约走势
- 图2：棕榈油内外盘主力合约走势
- 图3：豆油量价分析
- 图4：豆油基差
- 图5：棕榈油量价分析
- 图6：棕榈油基差
- 图7：菜籽油量价分析
- 图8：菜籽油基差
- 图9：豆油仓单数量变化
- 图10：莱油仓单数量变化
- 图11：棕油港口库存
- 图12：油粕比走势
国都期货研究所简介
国都期货研究所由多名博士、硕士组成，团队成员来自澳洲国立大学、中国人民大学等国内外一流高校，具有丰富的衍生品投资经验。研究所秉持“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的理念，为机构和产业客户提供专业服务。
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