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沪镍、不锈钢早报总结

核心内容概述

本报告为沪镍与不锈钢期货市场的每日早报，涵盖基本面分析、基差、库存、盘面走势、主力持仓及策略建议等内容，旨在为投资者提供市场动态与操作参考。

主要观点

镍市场分析

1. 基本面：

   • 雨季尾声，镍矿供应逐步恢复，市场对矿价看空情绪增强。
   • 镍铁企业亏损，对镍矿价格形成下压。
   • 电解镍需求有所好转，部分下游企业开始补库采购，俄镍库存因进口亏损下降。
   • 镍豆自溶经济性仍是市场选择，对镍价形成支撑。
   • 在青山高冰镍尚未供应至市场前，精炼镍需求依然强劲。
   • 交易所与社会库存均处于低位，沪镍仓单不足一万张，不锈钢库存进一步回落，市场对下游需求有较好预期。

2. 基差：

   • 上海现货-沪镍基差为260，中性。
   • 进口镍基差为-1690，偏空。

3. 库存：

   • LME库存为260,904吨，环比减少300吨。
   • 上期所镍仓单为9,339吨，环比减少215吨。
   • 总库存为270,243吨，环比减少515吨。

4. 盘面走势：

   • 沪镍收盘价低于20日均线，20日均线向下，偏空。

5. 主力持仓：

   • 主力持仓净多，空翻多，偏多。

6. 结论：

   • 沪镍06合约短期预计在118,000-125,000区间震荡，日内交易为主，回调做多。

不锈钢市场分析

1. 库存情况：

   • 无锡不锈钢卷板库存为34.44万吨，佛山库存为22.81万吨，库存持续回落，显示需求逐步恢复。

2. 基差与持仓：

   • 不锈钢仓单为37,515吨，环比减少3,612吨。
   • 目前钢企仍处于亏损状态，市场对价格下行空间有限。

3. 观点：

   • 不锈钢库存回落，消费在恢复，四五月消费旺季值得期待。
   • 市场情绪偏向观望，或可逢低少量试多。

4. 策略建议：

   • 不锈钢建议观望，或在低位少量试多。

关键信息

镍矿与镍铁价格

• 红土镍矿CIF（Ni1.5%）：73美元/湿吨，持平。
• 红土镍矿CIF（Ni0.9%）：40美元/湿吨，持平。
• 海运费（菲律宾-连云港）：18.25美元/吨，持平。
• 海运费（菲律宾-天津港）：18.55美元/吨，持平。
• 高镍铁（8-12%）：10,975元/镍点，持平。
• 低镍铁（2%以下）：3,950元/吨，持平。
• 低镍铁成本：17,616.23元/吨。
• 高镍铁成本：16,213.90元/吨。
• 进口成本价（LME测算）：124,618元/吨。

价格走势

• 沪镍主力：3月26日收盘价123,190元，较3月25日上涨3,290元。
• 伦镍电3：16,410美元，较3月25日上涨240美元。
• 不锈钢主力：14,460元，较3月25日上涨180元。
• 冷卷304*2B（无锡）：16,200元，持平。
• 冷卷304*2B（佛山）：16,200元，持平。
• 冷卷304*2B（上海）：16,300元，持平。
• 冷卷304*2B（杭州）：16,600元，持平。

其他信息

• 进口关税：自1月1日起降至1%。
• 市场情绪：整体偏空，但部分支撑因素存在，如电解镍需求、镍豆经济性、不锈钢库存回落等。

总结

镍市场短期呈现震荡格局，受镍矿供应恢复及镍铁企业亏损影响，市场情绪偏空，但电解镍与镍豆的支撑作用仍不可忽视。不锈钢市场库存回落，消费逐步恢复，四五月消费旺季预期较强，建议投资者保持观望，或在低位少量试多。整体来看，镍价在118,000-125,000区间运行，不锈钢则需关注实际需求变化与成本支撑。