深度报告-20210410-浙商证券-酱酒行业系列深度报告（二）_寻香觅味酱酒行_探索行业新趋势_24页_2mb

酱酒行业深度报告（二）总结

核心内容概述

本报告聚焦2020年酱酒行业的发展情况，结合实地走访与春糖会观察，分析了酱酒行业的四大核心趋势：品牌化、高端化、集中化、全国化。同时，探讨了行业格局、市场发展、酒企调研等多方面内容，指出酱酒正成为白酒市场中最具利润潜力的品类之一。

主要观点

1. 行业发展数据

• 酱酒仅占行业产能的8%，但收入与利润占比分别为26%和40%，显示出强大的盈利能力。
• 预计19-24年酱酒行业收入复合增长率（CAGR）将超14%，收入规模将超2600亿元；2024年酱酒收入占比或将高于30%。
• 2020年酱酒行业产能增长约9%，达到60万千升，约占中国白酒行业总产能的8%。

2. 行业竞争格局

• 行业格局为“一峰独立，群峰竞秀”，分为四大梯队：
  • 第一梯队：贵州茅台，收入达758亿元，市占率超56%。
  • 第二梯队：习酒、郎酒等，收入增长快，其中习酒收入达103亿元，同比增长31.3%；郎酒收入预计稳破百亿。
  • 第三梯队：国台、金沙、珍酒等，收入普遍增长60%-200%，部分企业如金沙酒业实现465+1工程市场大幅增长。
  • 第四梯队：丹泉、仙潭、武陵等，增长较快，部分企业已进入10亿俱乐部。

3. 产能与价格趋势

• 2020年多数酱酒企业供不应求，坤沙基酒提价幅度超20%。
• 2024年酱酒产能预计增长至少60%，达到88万吨。
• 酒企通过提价、新品发布等方式提升收入，如习酒、郎酒、国台等均进行了不同程度的提价。

4. 市场分析

• 全国范围内酱酒市占率持续提升，贵州、河南、广东、山东、广西、福建、四川等地区酱酒市占率已超50%。
• 河南地区2020年酱酒市占率超50%，成为酱酒发展的重要市场。
• 北京、江苏、浙江、湖南、陕西等经济实力较强的地区酱酒市占率正逐步上升，未来有望实现翻盘。

5. 趋势研判

• 白酒二次替代效应显现，酱酒市场增长来源于香型迁移。
• 酱香流行趋势无法逆转，部分地区的酱酒市占率已超50%。
• 品牌力竞争成为行业发展的关键，大品牌将引领市场。
• 品质、规模、运营能力及产能为酱酒企业的核心竞争力。

关键信息

• 品牌化与高端化：习酒、郎酒等品牌通过打造大单品和高端产品，提升品牌价值与市场影响力。
• 集中化趋势：行业集中度不断提升，头部企业收入增长显著，中小品牌面临淘汰风险。
• 全国化布局：酱酒企业积极拓展全国市场，通过渠道下沉和资源整合实现全国化发展。
• 产能扩张：预计2024年酱酒产能将增长至少60%，赤水河流域为酱酒主产区，产能集中。
• FFC模式：酣客公社首创FFC（Factory-fans-customers）模式，通过社群营销提升客户粘性，实现快速成长。

酒企调研亮点

习酒

• 品牌力：打造“君品”文化，提升品牌知名度与美誉度，邀请陈道明作为品牌形象代言人。
• 产品结构：以君品系列、窖藏系列、金钻系列为主，高端产品占比逐年提升。
• 渠道布局：采用直销与经销结合的方式，推进“133+”全国市场布局，省外市场占比达70.6%。
• 产能扩张：2020年产能提升至1.97万吨，计划实现“再造一个习酒”的目标。

酣客公社

• FFC模式：首创FFC模式，通过社群营销增强消费者粘性，实现5年100倍增长。
• 产品定位：产品覆盖中高端市场，包括标准版、喜庆酒、半月坛酒、家藏酒等。
• 品牌影响力：通过线下活动与社群互动，快速提升品牌认知度，形成独特品牌文化。

潭酒

• 市场地位：全国酱酒产量前三，品牌打造“潭酒”为核心。
• 产品结构：通过大单品战略提升口碑，深厚原酒基础助力未来发展。
• 渠道创新：借助互联网实现多方面赋能，创新营销体系取得显著成效。

风险提示

• 国内疫情二次爆发可能影响白酒整体动销。
• 高端酒动销情况不及预期。

行业评级

• 看好：酱酒行业前景广阔，具备较强增长潜力。

附录

• 相关深度报告：包括《春糖专题：春季糖酒会6大热搜词背后的思考》等。
• 图表目录：包含2010-2020年酱酒规模、收入、产量等数据图表，以及各酒企的发展情况、产品结构等信息。

以上为2021年4月10日发布的《寻香觅味酱酒行，探索行业新趋势》报告的详细总结，涵盖核心内容、主要观点和关键信息，结构清晰，便于快速了解酱酒行业发展趋势与现状。