20140210-西南证券-汽车行业_周报-汽车销量稳定增长_新能源补贴力度加大_12页_982kb

汽车行业周报（1.27-2.7）总结

核心内容

本报告为2014年2月10日发布的汽车行业周报，内容涵盖一周市场表现、行业新闻、公司公告、下周事件、投资建议及风险提示。报告指出，尽管2014年汽车市场整体可能略有下滑，但增速仍较为稳定，新能源汽车补贴政策的调整进一步推动了行业的发展。

主要观点

• 市场表现：节前一周汽车板块各子板块走势略领先沪深300指数，其中汽车服务涨幅最大；节后一天零部件涨幅领先行业整体。
• 新能源政策：四部委对新能源汽车推广政策进行了积极调整，补贴退坡幅度放缓，政策连续性增强，中央财政将继续实施补贴政策至2015年底，显示出政府对新能源汽车发展的支持。
• 行业预测：中汽协预测2014年中国汽车市场将增长8%-10%，其中乘用车增长9%-11%，SUV预计增长28.8%-31.1%。
• 投资建议：短期关注年报预期较好的个股，长期则应关注节能环保、科技创新及国企改革主题，重点推荐长安汽车、海马汽车、中国汽研、威孚高科、上汽集团、广汽集团、江铃汽车、宇通客车、均胜电子等。
• 公司业绩：多家车企2013年业绩表现良好，如海马汽车净利润增长60%-110%，广汽集团增长100%-150%，中国重汽增长680%-730%。

关键信息

市场表现

• 整车指数：跌幅1.45%，落后沪深300指数0.02个百分点。
• 零部件Ⅱ指数：涨幅1.48%，领先沪深300指数2.96个百分点。
• 乘用车指数：跌幅2.05%，落后0.57个百分点。
• 载货车指数：跌幅0.26%，领先1.22个百分点。
• 载客车指数：跌幅0.06%，领先1.42个百分点。
• 零部件Ⅲ指数：涨幅1.48%，领先2.96个百分点。
• 汽车服务指数：涨幅2.16%，领先3.63个百分点。

行业新闻

• 中国汽车市场增长预期：中汽协预测2014年汽车市场增长8%-10%，乘用车增长9%-11%，SUV增长28.8%-31.1%。
• 全国汽车保有量：截至2013年底，全国汽车保有量达1.37亿辆，占全部机动车的54.9%。
• 全球电动车产量：预计2014年全球电动车产量增长67%，达到40.3万辆。
• 公务用车减少：中央国家机关公务用车减少37%，显示政府对节约资源的重视。
• 新能源推广政策：第二批新能源汽车推广应用城市名单公布，共12个城市或区域加入，补贴标准有所调整，退坡幅度放缓。

公司公告

• 海马汽车：2013年净利润预计增长60%-110%，1月产销数据表现良好。
• 风帆股份、广汽集团、中国重汽、力帆股份：均发布2013年业绩预增公告，净利润增长显著。
• 天兴仪表：预计2013年净利润亏损600万-800万元。

投资策略

• 短期建议：关注年报预期较好的个股。
• 长期主题：节能环保、科技创新、国企改革。
• 重点个股：长安汽车、海马汽车、中国汽研、威孚高科、上汽集团、广汽集团、江铃汽车、宇通客车、均胜电子。

风险提示

• 经济下行：可能影响购车消费，导致汽车市场增长放缓。
• 限购政策：部分城市推出限购政策，可能对市场产生一定影响。

附录

• 研究团队：分析师徐永超，研究助理高翔、简洁、梁超。
• 数据来源：Wind、西南证券。
• 公司评级说明：
  • 买入：个股相对沪深300指数涨幅在20%以上。
  • 增持：个股相对沪深300指数涨幅介于10%-20%之间。
  • 中性：个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间。
  • 回避：个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下。
• 行业评级说明：
  • 强于大市：行业整体回报高于沪深300指数5%以上。
  • 跟随大市：行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间。
  • 弱于大市：行业整体回报低于沪深300指数-5%以下。

重点公司盈利预测与评级

下周事件一览

结论

2014年汽车行业整体表现稳健，新能源汽车政策支持力度加大，推动行业发展。短期投资应关注业绩预期良好的个股，长期则应聚焦节能环保、科技创新和国企改革主题。市场存在一定的下行风险，需警惕经济放缓和限购政策的影响。