20221216-天风证券-豪美新材-002988.SZ-收购土地扩充工业材产能_成长性有望增强_3页_732kb

豪美新材（002988）总结

核心内容

豪美新材近期通过收购子公司，进一步扩大其工业型材产能，提升公司整体成长性。公司主要业务包括铝型材加工、汽车轻量化产品以及系统门窗业务。此次收购为公司提供了新的工业用地及厂房资源，有助于其在汽车轻量化领域实现产能扩张和效率提升。

主要观点

• 产能扩张：豪美子公司精美特材以4731.96万元收购天堃工程100%股权，天堃工程持有约5.68万平方米的工业用地及0.36万平方米的地上建筑物，公司计划建设约2.3万平方米的厂房，新增2万吨特种工业型材产能及200万套部件加工能力。
• 汽车轻量化业务：精美特材在9-11月的汽车轻量化铝型材出货量分别为3553吨、4548吨、4532吨，月度环比增长显著，显示业务需求旺盛，产能利用率处于高位。
• 系统门窗业务：贝克洛在系统门窗领域拥有标志性工程经验，采用B/C双轮驱动策略，公司具备从原材料到销售服务的全产业链能力，未来增长潜力较大。
• 财务预测：2022-2024年公司预计归母净利润分别为59.62亿元、269.21亿元、463.28亿元，EPS分别为0.26元、1.16元、1.99元，净利润增长显著，尤其是2023年和2024年。
• 投资建议：维持“买入”评级，预计公司未来业绩将逐步回暖，成长性有望增强。
• 风险提示：汽车销量不及预期、原材料价格大幅上涨、产能扩张不及预期等。

关键信息

收购事件

• 收购对象：清远市豪美投资控股集团有限公司持有的天堃工程100%股权。
• 收购价格：4731.96万元。
• 地理位置：天堃工程地块紧邻精美特材现有厂房，便于资源整合与扩展。
• 新增产能：预计新增2万吨特种工业型材产能及200万套部件加工能力。

财务数据和估值

财务预测摘要

主要财务比率

基本数据

投资建议

• 评级：买入（维持评级）
• 当前价格：14.37元
• 目标价格：未提供

风险提示

1. 汽车销量不及预期，将不利于公司汽车轻量化业务的发展。
2. 原材料价格若大幅上涨，将对公司铝型材业务冲击较大。
3. 产能扩张不及预期。