20210718-申港证券-银行行业周报_积极关注银行中报行情_11页_1mb

报告摘要

投资摘要总结

核心内容

2021年上半年，银行板块整体表现有所回暖，主要得益于银行中报的业绩改善。常熟银行和张家港行作为首批发布中报的银行，其业绩数据展示了银行经营状况的积极变化。

主要观点

净息差企稳回暖：常熟银行2021H1营收同比增长7.73%，较2021Q1增速提升5.39pct，归母净利润同比增长15.24%。张家港行2021H1营收同比增长5.05%，归母净利润同比增长19.68%，净息差改善成为业绩增长的重要驱动因素。
经营稳健性增强：银行不良贷款率下降，拨备覆盖率上升，反映出资产质量改善。银保监会数据显示，6月末银行业不良贷款率1.86%，较年初下降0.08个百分点，拨备覆盖率190.3%，较年初提升7.5个百分点。
市场情绪回暖：常熟银行和张家港行的业绩快报均带动次日银行板块上涨，分别为1.8%和2.63%，显示市场对银行中报行情的积极预期。

关键信息

政策环境改善：存款利率上限调整、全面降准等政策减轻了银行负债端压力，推动净息差回暖。
中报行情预期加强：随着后续银行中报陆续发布，市场对银行经营状况改善的预期将增强，建议积极关注银行中报行情。
板块表现：本周银行板块上涨0.91%，跑输沪深300指数0.41个百分点。国有银行整体表现不佳，股份制银行和城商行表现相对较好。

市场回顾

板块&个股表现

银行板块：本周上涨0.91%，其中国有银行下跌-1.02%，股份制银行上涨1.95%，城商行上涨0.22%，农商行上涨0.25%。
个股表现：张家港行、邮储银行、宁波银行涨幅居前，分别为5.70%、5.67%、5.56%。成都银行、杭州银行、重庆银行跌幅最大，分别为-7.93%、-5.09%、-2.56%。

北向资金流向

北向资金：本周累计净买入16.69亿元，本月累计净买入13.85亿元，年初至今累计净买入2250.46亿元。
银行板块净流出：本周净流出-8.18亿元，排名26/30。招商银行、江苏银行、杭州银行获最多净买入。
陆股通持股比例：平安银行（11.32%）、常熟银行（7.09%）、招商银行（6.70%）持股占流通A股比例最高。

交易数据

A股成交量：本周4,205.63亿股，成交额60,644.58亿元，较上周放量。
银行板块成交量：本周113.69亿股，成交额966.54亿元，较上周放量。
个股交易情况：常熟银行、张家港行、宁波银行等个股表现活跃，部分农商行如渝农商行表现较好。

数据追踪

宏观数据

GDP：2021年6月GDP同比增速有所变化，具体数据需参考相关图表。
M2&M1&M0：同比增速变化反映货币供应情况，数据需参考图表。
社融规模：同比增速下降，但社融构成项累计增长规模显示融资环境有所改善。

资金价格

央行公开市场操作：本周货币净投放为0亿元，货币投放500亿元，货币回笼500亿元。
银行间利率：银行间同业拆借利率和质押式回购利率变化反映市场资金状况，数据需参考图表。

风险提示

政策风险：政策变化可能影响银行经营。
宏观经济复苏风险：复苏不及预期可能影响银行盈利能力。
全球疫情风险：疫情持续恶化可能对银行信贷环境造成压力。

行业评级

行业评级：增持，预计未来6个月内银行股相对沪深300指数收益率将超过5%。
公司评级：买入、增持、中性、减持，具体评级标准需参考相关表格。

总结

银行板块在2021年上半年展现出积极的经营改善趋势，主要得益于净息差回暖和资产质量提升。常熟银行和张家港行的业绩快报带动市场情绪回暖，银行板块整体表现优于其他行业。随着后续中报发布，市场对银行股的预期将进一步增强，建议积极关注。当前银行板块估值处于低位，部分个股如平安银行、招商银行、常熟银行等估值较高，值得关注。同时，需警惕政策变化、宏观经济复苏不及预期和全球疫情持续恶化的风险。

展开完整摘要