20240425-中国银河-成都银行-601838.SH-对公贷款延续高增_中间业务收入回暖_3页_287kb

成都银行2023年年报与2024年一季报显示，公司经营稳健，盈利显著增长。2023年营业收入同比增长72.2%，归母净利润大增1622%；2024Q1营业收入同比增长62.7%，归母净利润增长128.4%。尽管增速环比放缓，但资产质量优异，信用减值损失同比大幅下降至-41.54%和-12.64%，拨备覆盖率50429%居行业首位，预计未来利润将主要来源于减值缓释。

对公司贷款增长的分析显示，2023年贷款规模同比增长282.7%，特别是对公贷款增速达320.2%。同时，中间业务收入在一季度回暖，理财业务贡献明显；但投资收益和非息收入增长趋缓，其他非息收入同比下降683%。

未来公司预计将持续受益于成渝经济圈发展战略；同时净息差受利率调整影响下行19.2BP至18.1%，负债成本控制明显，存款余额同比增192.2%。分析师维持“推荐”评级，预计2024-2026年市净率分别为0.76X/0.67X/0.59X，当前股价仍有估值提升空间。

主要风险因素包括宏观经济波动导致信用风险上升、息差继续收窄、理财业务合规风险等。