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报告摘要

银行业跟踪：稳增长政策持续发力，板块估值修复行情可期

核心内容总结

2022年2月28日发布的银行业研究报告指出，当前银行板块受到俄乌局势恶化冲击，市场风险偏好下降，上周整体下跌3.68%，跑输沪深300指数2个百分点。尽管部分个股如平安银行、无锡银行等跌幅较大，但低估值银行如工商银行、建设银行等表现相对较好。分析师认为，市场情绪波动是短期因素，长期来看，银行板块在稳增长政策、地产调控政策纠偏及业绩平稳向上的推动下，估值修复行情可期。

主要观点

稳增长政策推动信贷加速投放
央行引导金融机构扩大贷款投放，1月信贷数据反映基建项目前置，带动后续配套信贷需求增长。保障性租赁住房贷款不纳入房地产贷款集中度管理，有助于银行腾挪信贷额度，加大对普通地产项目的支持。
存款领域严监管与流动性充裕对冲息差压力
存款自律定价机制改革及协议存款规范降低了银行负债成本，同时银行间流动性较为充裕，有助于维持净息差的相对平稳。
地产需求侧政策放松改善市场预期
多地下调首付比例与房贷利率，提升公积金贷款额度，有助于改善房地产市场预期、提振销售及缓释行业流动性风险。国有六大行同步下调广州地区房贷利率，首套房贷利率降至LPR+80BP（5.4%），二套房贷利率降至LPR+100BP（5.6%）。
板块估值处于低位，具备上行空间
当前银行板块静态PB为0.61倍，机构持仓比例处于历史低位，优质银行有望实现更好的股价表现。建议关注具备财富管理先发优势的银行（如招商银行、平安银行）及区位优势明显的市场化银行（如宁波银行、常熟银行）。

关键信息

行业表现：银行板块上周下跌3.68%，跑输沪深300指数2个百分点；部分个股如平安银行、无锡银行、杭州银行等跌幅较大，而低估值银行如工商银行、建设银行涨幅居前。
北向资金动向：银行板块整体净流出30.7亿元，平安银行、兴业银行、招商银行被减持，邮储银行、南京银行、常熟银行被增持。
政策动态：
- 央行等三部门暂缓施行《金融机构客户尽职调查和客户身份资料及交易记录保存管理办法》。
- 国有六大行下调广州地区房贷利率，首套房贷利率降至5.4%。
- 财新网发布协议存款新规，限制协议存款对象及提前支取利率。
- 银保监会、住建部发布支持保障性租赁住房发展的指导意见。
- 多地调整住房贷款首付比例与利率，如南通市将首付比例降至20%。
个股动态：
- 兴业银行部分员工增持股票。
- 浙商银行计划由董事及高管增持股份稳定股价。
- 华夏银行获准非公开发行A股股票。
- 杭州银行公布5%以下股东减持计划。
- 农业银行发行500亿元永续债补充资本。
- 西安银行限售股将于3月1日上市流通。
- 宁波银行调整优先股强制转股价格。
- 浦发银行发放优先股二期股息。