20231210-国海证券-航空行业周报（2023第50周）_中新将实施30天互免签证_国际线恢复利好持续累积_23页_1mb

报告摘要

航空行业周报（2023第50周）分析总结

核心内容提炼：

国际线恢复利好：中新两国正在商讨并在2024年早些时候实施30天互免签证安排，同时中国外交部宣布自2023年12月11日起对来华签证费阶段性减免25%，此外多个国家如新加坡、德国、文莱等已开放免签或简化签证政策。这些事件推动国际航班恢复率上升，利好航空股表现。
国内线情况：2023年第50周，国内淡季临近尾声，燃油附加费下调和元旦假期临近促使机票预订量价回暖。预计2024年春运将成为2020年以来首个不受疫情影响的春运，量价表现值得期待。航班量本周恢复至2019年同期92.21%，旅客运输量环比下降但相对2019年保持高位。
市场评级与推荐：维持航空机场行业“推荐”评级。重点推荐个股包括吉祥航空、南方航空、中国国航、中国东航、春秋航空及白云机场、美兰空港、上海机场等。上市公司盈利预测显示，多家公司EPS预计同比增长，体现行业盈利弹性。
风险提示：宏观风险包括经济大幅波动、地缘政治冲突、油汇波动或疫情爆发；行业风险涉及业务增速不及预期、政策变动或竞争加剧；公司风险包括现金流断裂、增发稀释或成本管控问题。含六国免签政策数据，系12月1日落地，利好国际航线恢复。
数据亮点：本报告周内报告六国单方面免签落地，12月入境免签国扩展，数据图显示航班量跃升显著。多家航司如吉祥航空航班恢复率超11%，旅客吞吐量领先城市如上海、三亚表现突出。燃油附加费调整时间点对需求 Recover 带来机会。新策推动国际航班量日均回升，展现复苏趋势。