20240331-国联证券-兴业银行-601166.SH-息差展现较强韧性_重点领域风险化解成效显著_3页_261kb

兴业银行2023年报显示，营收、净利润同比下滑，但利息净收入增长0.85%，存款结构改善（活期存款占比提升）带动负债成本下降，支撑息差韧性至1.93%。零售AUM同比增长42.14%，手续费收入受理财压降、市场波动影响下降，但“商行+投行”战略推动大投行FPA余额增至4.3万亿。资产质量稳中向好，重点领域（房地产、融资平台）新发不良显著压降，拨备覆盖率245.21%。2024-2026年盈利预测显示营收、净利润增速分别为41.8%-54.2%、64.8%-72.7%，CAGR为50.8%和70.5%，维持“买入”评级，目标价2035元。风险提示稳增长不达预期和资产质量恶化。