20231217-开源证券-房地产行业周报_京沪购房政策同步放松_防风险将为后续工作重点_14页_1mb

房地产行业分析总结

投资评级：看好（维持）
报告日期：2023年12月17日

核心观点

• 京沪购房政策同步放松，包括下调首付比例、房贷利率下限和优化普宅认定标准，预计将提振市场购房热情。
• 防风险将作为后续政策重点，中央经济工作会议强调房地产风险置于首位，并加速推进保障性住房、城中村改造等工程。
• 市场环比恢复，但同比仍降；投资端核心城市土拍热度高，融资端信用债发行缩减。

政策端动态

• 中央层面：中央经济工作会议提醒防风险，要求满足不同所有制企业融资需求，并召开房地产企业座谈会，出台支持措施。
• 地方层面：京沪等城市调整政策，如北京和上海下调首付比例、房贷利率、延长贷款年限；武汉、杭州等城市优化落户、公积金提取等措施；西藏执行认房不认贷政策。

市场端表现

• 新房成交：2023年第50周，64城商品住宅成交面积289万平米，环比增长12%（同比降16%）；年初累计成交16752万平米，同比下降15%。
• 二手房成交：17城二手房成交面积156万平米，同比增长22%（环比增速略升）。

投资端数据

• 土地成交：2023年第50周，100大中城市土地成交规划建筑面积5883万平方米，同比下降14%；溢价率环比下降；杭州实行“价高者得”，绿城以高价夺得四宗地块。

融资端情况

• 信用债第50周发行723亿元，同比减少65%，环比减少27%；平均利率平稳。

风险提示

• 市场信心恢复不及预期、房企资金风险加大；调控政策超预期变化可能导致行业波动加剧。

投资建议

• 维持行业“看好”评级，政策温和积极，企业补货意愿强，板块仍有投资机会。