20211108-华龙期货-贵金属周报_Taper靴子落地,短期内金价看涨_8页_811kb

黄金市场周报总结（2021年11月8日）

核心内容

本周黄金市场经历了一次显著的上涨，实现了自8月底以来的最大单周涨幅，上涨35美元或1.95%。市场对美联储政策的反应成为推动金价上涨的关键因素，尽管美联储宣布开始缩减购债（Taper），但其政策路径并未释放加息信号，反而强化了市场对美联储将保持耐心的预期。

主要观点

• 美联储政策影响：美联储在11月4日宣布从本月下旬开始每月减购150亿美元国债，2022年中旬结束净购新债。这一决定基本符合市场预期，但鲍威尔强调通胀仍远高于目标，供应链问题将比预期更持久。
• 市场预期变化：尽管Taper启动，市场开始预期美联储未来将更加耐心，这推动了金价上涨。10年期美国国债收益率跌破1.5%，进一步支撑金价。
• 美元与金价关系：美元指数在Taper后一度走强，但金价仍保持上涨趋势，显示收益率对黄金的影响可能超过美元波动。
• 非农数据影响：10月非农就业数据超预期，失业率降至4.6%，但金价未受负面影响，反而上涨，反映市场对美联储政策的乐观预期。

关键信息

美联储决议要点

• 利率：基准利率保持在0% - 0.25%不变，IOER维持在0.15%，贴现利率维持在0.25%。
• Taper计划：从11月下半月开始每月减购150亿美元，2022年中旬结束净购。
• 加息预期：12月维持利率不变概率为100%，明年1月维持利率不变概率为96.3%，加息概率为3.7%。
• 2022年加息预期：7月加息可能性为90%，预计2022年12月前加息两次。

黄金与白银市场表现

• 黄金：COMEX黄金期货净多头头寸减少2363手至98888手；SPDR Gold Trust持仓量为975.41吨，创年内新低。
• 白银：COMEX白银期货净多头头寸减少5238手至23941手；iShares Silver Trust持仓量为16945.46吨，接近年内低位。

技术分析

• 黄金：金价连续两个交易日收于200日均线之上，RSI升至50以上，显示看涨趋势。
• 支撑位：初步支撑位于1791美元，跌破后可能测试1784美元。
• 白银：目标价位为24.920美元/盎司，若回落至24.20美元/盎司下方则倾向看跌。

风险及不确定性

• 疫情因素：新冠病毒变种的出现及疫苗和药物的好消息可能对市场产生影响。
• 通胀压力：通胀可能继续上升，能源危机引发的恐慌情绪可能进一步推高金价。
• 货币政策不确定性：市场对美联储能否有效控制通胀仍存疑，与通胀挂钩债券的损益平衡利率上升表明市场信心不足。

近期重要财经事件

• 10月CPI数据：预计年率5.8%，核心CPI预计保持4%不变。
• PPI与初请失业金人数：下周将公布，可能影响市场情绪。
• 密歇根消费者信心指数：将于下周五发布，反映市场对经济前景的看法。

结论

黄金市场在美联储Taper政策公布后表现出较强的韧性，金价在短期仍具备看涨动能。市场对美联储政策的耐心预期以及收益率的下行趋势是支撑金价的重要因素。同时，疫情和通胀风险仍可能对金价形成支撑，但需关注后续数据和政策动向以判断长期趋势。