有色金属行业分析：金价创新高重视长期因素驱动，关注板块高增量_26低估值标的-240310-国投证券-12页_710kb

国投证券有色金属行业分析报告总结

本报告分析了有色金属行业，重点探讨黄金价格创新高及其对板块的影响。2024年3月，沪金价格突破500元/克，伦敦金突破2100美元/盎司，标志着金价的重要上行突破。短期内，美股高位运行和降息预期调整贡献了部分涨幅，但长期因素更为关键。

长期驱动因素包括：全球央行购金需求强劲，2023年全球央行购金1037吨，接近历史最高水平；国内黄金ETF规模创新高，实物需求旺盛；地缘政治风险上升，2024年大选多国举行，避险情绪高涨；同时，对美元信用体系的担忧增加，黄金作为反向指标和实物资产持有偏好上升。

建议关注的股票包括山东黄金、银泰黄金、赤峰黄金、玉龙股份、湖南黄金和中金黄金，这些标的具有产量高增和估值相对偏低的特点。风险包括美联储货币政策超预期、央行购金节奏变化、项目进展不及预期及金属价格波动。

总体上，金价潜在上行空间打开，估值有望提升，但需谨慎监测宏观和金融风险。