20230703-国投安信期货-铁合金周报_唐山钢厂限产_铁合金主要需求下降_8页_2mb

唐山钢厂限产，铁合金市场周报总结

核心内容概述

本报告分析了2023年6月第二周铁合金市场行情，重点探讨了硅锰和硅铁的价格走势、供需变化及市场预期。同时，结合钢材市场表现、环保政策影响、出口数据及库存情况，对铁合金市场进行了基本面分析，并给出了操作建议。

主要观点与关键信息

一、终端需求疲软，钢材价格小幅上行

• 螺纹钢：全国均价上行至3966元/吨，周涨幅为0.95%。
• 热卷：全国均价上行至3907元/吨，周涨幅为0.95%。
• 库存变化：螺纹钢社会库存增加1.86%，热卷社会库存抬升2.98%。
• 需求环境：高温和强降雨导致需求仍处淡季，环比有一定下行压力。
• 经济环境：经济复苏波折，基建增速放缓，地产投资疲弱，制造业信心待修复，政策加码预期增强。

二、钢铁供给短期偏稳

• 高炉开工率：维持在84.09%，较上周持平。
• 硅锰需求：钢厂高炉开工率有所抬升，硅锰下游五大钢材周需求环比抬升0.87%。
• 唐山限产：7月环保升级可能缓解供应压力，需关注政策执行情况。

三、硅铁市场承压

• 价格表现：硅铁主力合约上周收盘价7076元/吨，周跌幅2.61%。
• 出口情况：2023年前五个月硅铁出口量累计同比下降44%。
• 需求端：钢厂利润反复，钢招量价均有所下行；金属镁成交价格低位持稳。
• 供应端：硅铁产量继续下行，社会库存去化缓慢，预计6月第四周周度产量环比抬升6.76%。
• 操作建议：在库存去化之前，判断盘面价格依旧承压，建议反弹做空硅锰。

四、硅锰市场走高，但需求疲弱

• 价格表现：硅锰主力合约上周收盘价6598元/吨，周跌幅0.81%。
• 开工率：硅锰周度开工率64.82%，环比抬升2.03%。
• 库存压力：锰矿港口库存处于高位，出库偏少，库存难以去化，对锰矿价格构成压力。
• 需求疲弱：锰矿山被动让价，港口现货价格倒挂，需求依然疲软。
• 操作建议：硅锰价格预计偏弱震荡，建议关注钢厂补库风险，反弹做空。

图表与数据摘要

操作建议

• 硅锰：操作评级为★★☆，预计价格偏弱震荡，建议反弹做空。
• 硅铁：操作评级为★☆☆，价格承压，操作性不强，以观望为主。

风险提示

• 钢厂补库：若钢厂补库力度加大，可能对硅锰价格形成支撑。
• 国际冲突：需关注国际冲突进一步动向，可能影响硅铁出口。
• 环保政策：唐山限产政策执行情况可能影响市场供应，需持续跟踪。

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