铁合金市场偏弱，关注钢厂高炉检修情况-20230703-银河期货-22页_767kb

铁合金市场分析总结

核心内容概述

本文档为银河期货大宗商品研究所黑色组于2023年7月3日发布的铁合金市场分析报告，重点分析了硅铁与硅锰（简称“双硅”）的市场行情、基本面数据、成本利润、供需情况及未来展望。报告指出，当前铁合金市场整体偏弱，但黑色板块整体预期较强，市场普遍关注政策动向对行业的影响。

主要观点与关键信息

一、双硅行情回顾及展望

• 硅铁：行情延续持稳，主产区72%硅铁现货价格自然块报价在6800-6900元/吨，75%硅铁自然块报价在7100-7200元/吨左右。
• 硅锰：市场询盘氛围逐渐好转，北方主流报价6400-6450元/吨，但整体走势偏弱。
• 市场策略：
  • 单边操作：建议区间操作。
  • 套利策略：硅铁-硅锰价差走扩。
  • 期权策略：7月份可以考虑累购策略。

二、双硅基本面数据跟踪

1. 钢厂采购价格

• 硅铁：各主产区现货价格持稳，但75%硅铁报价略高。
• 硅锰：北方主流报价6400-6450元/吨，市场询盘好转但成交仍偏弱。

2. 现货价格与基差

• 硅锰：内蒙古市场价在6400-6450元/吨，主力合约基差显示市场存在一定支撑。
• 硅铁：内蒙古自然块价格在6800-6900元/吨，75%硅铁价格在7100-7200元/吨左右，基差走势显示市场相对稳定。

3. 成本与利润

4. 成本构成

• 锰矿：港口锰矿价格略稳，但库存压力较大，矿价上涨存在阻力。
  • 天津港半碳酸锰块价格：31-31.5元/吨度
  • 澳块价格：39.8元/吨度
  • 加蓬价格：37.8元/吨度
• 兰炭：国兰炭市场震荡运行，原料端竞拍价格回落，兰炭价格有望企稳，对硅铁价格形成支撑。
• 动力煤：价格企稳，对兰炭市场有一定支撑作用。
• 电价：地区电价影响硅铁生产成本，对价格走势有一定影响。

三、供需分析

1. 供给情况

• 硅锰：
  • 全国独立硅锰企业开工率：64.82%，环比增加2.03%
  • 日均产量：32434吨，环比增加415吨
  • 平均成本：6245元/吨，平均利润：192元/吨
• 硅铁：
  • 全国硅铁企业产能利用率：33.73%，环比增加2.73%
  • 产量情况：7月份产量数据未明确，但整体供给有所回升。

2. 钢厂高炉检修

• 247家钢厂高炉开工率：84.09%，环比持平，同比去年增长3.30%
• 高炉利润：螺纹钢高炉利润季节性图显示利润波动，但整体维持在合理区间。
• 钢材产量：钢材周度总产量及库存数据表明市场供需关系仍需关注。

3. 库存情况

• 锰矿港口库存：较高，对价格形成一定压力。
• 硅锰库存：合金厂与钢厂库存可用天数均显示市场库存偏高。
• 硅铁库存：合金厂与钢厂库存差异较大，硅铁库存相对较低，但钢厂库存可用天数偏高。

四、市场展望与建议

• 市场走势：铁合金市场整体偏弱，但黑色板块预期较强，政策支持预期增强。
• 关注点：
  • 7月17日统计局6月份经济数据
  • 7月下旬中央政治局经济会议对下半年的定调
• 硅锰市场：短期内供需错配仍是主题，等待钢招定价指引。
• 硅铁市场：价格相对稳定，但需关注成本支撑及政策变化。

五、总结

• 铁合金市场目前整体偏弱，但黑色板块预期较强，市场对政策支持持乐观态度。
• 硅铁与硅锰价格走势分化，硅铁相对稳定，硅锰则受供需影响较大。
• 成本与利润方面，硅铁利润整体较好，硅锰利润差异较大。
• 未来需关注钢厂高炉检修情况、政策动向及市场库存变化，以判断价格走势。

附：作者与联系方式

• 作者：尉俊毅（银河期货黑色组）
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