20241021-国泰期货-镍_基本面或限制上方弹性_镍价或低位震荡运行_不锈钢_矿端溢价有望松动_钢厂利润受镍铁挤压_3页_591kb

报告摘要

镍与不锈钢市场分析总结

核心内容概述

本报告分析了2024年10月21日镍及不锈钢市场的基本面、宏观及行业新闻，并提供了趋势强度评估。整体来看，镍市场基本面趋于稳定，价格或低位震荡运行；不锈钢市场则面临矿端溢价松动压力，钢厂利润受到镍铁价格挤压。

基本面跟踪

镍期货表现

沪镍主力（收盘价）：128,750元/吨，较前一交易日（T-1）下跌200元，较T-5下跌5,700元，较T-10上涨4,150元，较T-22下跌6,260元。
成交量：99,398手，较T-1减少30,089手，较T-5减少13,507手，较T-10减少70,225手，较T-22减少101,621手。

不锈钢期货表现

不锈钢主力（收盘价）：13,775元/吨，较T-1下跌5元，较T-5下跌215元，较T-10下跌155元，较T-22上涨395元。
成交量：126,914手，较T-1减少59,640手，较T-5增加7,862手，较T-10减少56,557手，较T-22减少20,827手。

产业链关键指标

指标名称	T	T-1	T-5	T-10	T-22
1#进口镍	128,500	-4,700	-5,500	-2,800	4,850
俄镍升贴水	-200	100	100	50	0
镍豆升贴水	-500	0	0	0	0
近月合约对连一价差	-400	-60	50	-180	-700
买近月抛连一合约的跨期套利成本	205	7	-10	17	50
高镍生铁（江苏）	1,030	0	22	56	46
镍板-高镍铁价差	255	-47	-77	-84	3
镍板进口利润	-7,360	370	-860	-4,096	-1,744
红土镍矿（菲律宾CIF）	52	0	0	0	-4
304/2B卷-毛边（无锡）	14,075	-25	0	325	400
304/2B卷-切边（无锡）	14,350	-50	-50	200	150
304/No.1卷（无锡）	13,350	-75	-100	300	300
304/2B-SS	575	-45	165	355	-245
NI/SS	9.35	0.02	-0.26	-0.19	0.06
高碳铬铁（内蒙）	8,100	-100	-200	-200	-400
电池级硫酸镍	28,195	-10	20	240	260
硫酸镍溢价	-75	1,024	1,230	856	-807

宏观及行业新闻

印尼红土镍矿配额扩大：印尼某重要内贸红土镍矿供应商的2024年配额由1600万湿吨增至3200万湿吨，且2024-2026年均获批该量级配额，表明供应端有望增加。
巴西淡水河谷镍矿停运：淡水河谷因强风破坏输电网络，暂时中断帕拉州Onca Puma镍矿运营，预计影响第四季度产量1500-2000吨，但全年产量预测不变。
俄罗斯可能限制镍出口：普京表示俄罗斯可能考虑限制镍、钛、铀出口，但不急于商讨。2024年前二季度精炼镍产量同比小幅下降。
格林美镍资源二期投产：格林美旗下青美邦公司镍资源二期湿法冶炼产线于2024年9月10日开通，标志着其镍资源加工能力提升。
江苏德龙镍业破产重整：德龙镍业等四家公司进入破产重整程序，可能对市场供应和价格产生一定影响。
印尼镍企产量提升：NCKL或Harita Nickel计划增加镍产量，因新增HPAL冶炼线即将全面投产。
必和必拓暂停西澳镍业：Nickel West业务和West Musgrave项目自2024年10月起暂停，计划于2027年2月前重新评估。

趋势强度评估

镍趋势强度：0（中性）
不锈钢趋势强度：0（中性）

表明当前市场对镍和不锈钢的价格走势持中性态度，缺乏明显上涨或下跌动力。

总结

镍市场基本面较为稳定，但受供应端变化和需求端波动影响，价格或维持低位震荡。不锈钢市场则面临矿端溢价松动与镍铁价格挤压的双重压力，钢厂利润空间受到压缩。印尼镍矿供应增加、巴西淡水河谷短期减产、俄罗斯潜在出口限制、格林美二期投产以及印尼镍企扩产等事件，对镍及不锈钢市场产生重要影响。投资者需关注供应端变化及宏观经济动向，谨慎应对市场波动。

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