20171215-兴业研究-建材行业12月月度追踪与展望_旺季限产_水泥持续暴涨_19页_2mb

2017年12月建材行业月度追踪报告总结

核心内容概述

2017年12月，中国建材行业整体呈现供需双紧的态势，水泥和玻璃价格均出现上涨，市场预期有所修正。水泥价格暴涨，玻璃价格稳中有升，行业政策和环保治理对供需格局产生显著影响，同时企业成本上升也对价格形成支撑。

水泥行业回顾与展望

本月行情回顾

• 产量：11月水泥产量为2.2亿吨，环比增加0.28%，但1-11月累计产量同比下降0.2%。
• 价格：全国水泥均价再创新高，环比上涨13.85%；P.O42.5水泥均价上涨50元/吨，华东地区涨幅达27.58%。
• 库存：水泥库存见底，供需关系明显改善。

主要驱动因素

• 南方施工旺季和北方环保限产共同作用，导致供给收缩。
• 需求端未显著下滑，房地产和基建投资增速稳定，前期对需求的悲观预期被修正。

后市展望

• 南方：限产计划继续推进，供给收缩预期增强，价格仍有上涨空间。
• 北方：12月下旬气候不利于施工，需求减弱，但春节前仍有施工需求，预计价格保持高位震荡。
• 错峰生产：多地发布2018年水泥错峰生产计划，整体产量控制较2017年有所收紧。

玻璃行业回顾与展望

本月行情回顾

• 产量：11月玻璃产量6093万重量箱，环比下降5.15%。
• 价格：环比上涨1.75%，主要受供给收缩和成本上行影响。
• 库存：库存明显下滑，供给端收缩带动价格回升。

主要驱动因素

• 环保治理：沙河地区关停12条浮法线，日熔量7750吨，对全国产能形成5%左右的冲击。
• 成本端：纯碱价格回调，成本压力缓解，价差改善。
• 供气问题：部分以天然气为原料的玻璃企业成本高企，开工受限。

后市展望

• 短期：玻璃价格预计横盘震荡，受淡季需求影响。
• 中长期：关注明年一季度其他地区排污许可的发放和整顿，以及天然气供应情况。
• 供给端：沙河地区新增关停可能性不大，但环保治理信号持续释放，对行业格局形成支撑。

行业重要事件

1. 河北环保治理持续深化

• 第四轮环保督查：沙河地区关停12条浮法线和10条压延线，环保治理力度加大。
• 影响：优化供需关系，支撑价格，同时推动小企业退出，提升大企业市场地位。

2. 部分省市发布2018年水泥错峰生产计划

• 福建、湖南、广东：均发布全年错峰生产安排，相比2017年，福建和广东限产时间延长10天，湖南略有放宽。
• 趋势：水泥行业供给侧改革持续推进，去产能计划逐步落实。

3. 中国水泥协会推进去产能计划

• 行动计划：《水泥行业去产能行动计划（2018～2020）》已上报工信部。
• 重点任务：发布产能核定标准、实施减量置换、取消32.5等级水泥生产。
• 意义：强化行业规范，防止新增产能，优化产能结构。

4. 其他行业新闻

• 南京：上调部分建材指导价，控制市场混乱。
• 武汉：混凝土企业呼吁政府干预水泥涨价，协会随后要求恢复生产。
• 贵州：明确建材价格不得超出市场参考价5%。
• 新疆：水泥行业三年来首次扭亏为盈，受益于供给侧改革和基建投资。
• 环保税法实施：2018年1月1日起实施，对小企业形成成本压力，推动行业升级。

关键信息总结

• 水泥价格暴涨：全国均价突破400元/吨，华东地区涨幅最高。
• 玻璃价格稳中有升：受供给收缩和成本上行推动，但需求端疲软。
• 环保限产常态化：多地发布2018年错峰生产计划，行业供给端持续收缩。
• 去产能政策推进：水泥行业行动计划明确，强调产能核定和置换管理。
• 市场秩序整顿：多地出台指导价政策，抑制企业哄抬价格行为。
• 行业国际化趋势：世界水泥协会成立，宋志平当选主席，提升中国水泥企业国际影响力。

主要观点

• 水泥行业在供给收缩与需求稳定下，价格持续上涨，市场预期逐步改善。
• 玻璃行业因环保治理和成本压力，价格稳中有升，但受淡季影响，短期或震荡。
• 2018年水泥行业供给侧改革将继续深化，环保治理和去产能政策将对行业格局产生深远影响。
• 环保税法实施和市场指导价政策将有助于规范行业行为，提升市场秩序和企业合规性。

结论

2017年12月，建材行业在环保限产、供给侧改革和市场预期修正的推动下，水泥和玻璃价格均出现上涨。行业整体呈现供需双紧的格局，预计2018年水泥行业将继续推进去产能计划，玻璃行业则关注排污许可和天然气供应问题。政策调控和环保治理成为行业发展的主要驱动力，有助于优化产能结构和提升行业集中度。