20260202-铜冠金源期货-豆粕周报_多空因素交织_连粕整体震荡_11页_1mb

连粕市场周报总结

核心内容

2026年2月2日发布的连粕市场周报分析了近期国内和国际豆粕、菜粕市场的走势及影响因素，指出整体市场呈现震荡格局。

主要观点与关键信息

一、市场数据概览

• CBOT美豆：3月合约下跌3.25美分至1064.25美分/蒲式耳，跌幅0.30%。
• 豆粕05合约：上涨16元至2767元/吨，涨幅0.58%。
• 华南豆粕现货：上涨20元至3120元/吨，涨幅0.65%。
• 菜粕05合约：上涨52元至2287元/吨，涨幅2.33%。
• 广西菜粕现货：上涨30元至2460元/吨，涨幅1.23%。

二、市场分析

• 国内连粕主力：周内冲高回落，受供应宽松格局影响，上方空间受限。
• 上涨因素：阿根廷干旱预期炒作升温，国内春节前备货需求支撑，下游提货积极，饲料企业豆粕库存增加。
• 回落因素：巴西丰产收割推进，供应增多；美豆出口销售放缓；市场传闻进口大豆拍卖可能重启，导致外盘承压震荡。
• 菜粕表现：由于中加贸易关系不明朗，菜粕反弹力度大于豆粕。
• 节前影响：2周后将迎来春节，油厂压榨开机率逐步回落，节前备货需求进入尾声。
• 库存情况：
  • 全国主要油厂大豆库存为658.99万吨，较上周减少28.34万吨，较去年同期增加207.01万吨。
  • 豆粕库存为89.86万吨，较上周减少4.86万吨，较去年同期增加45.93万吨。
  • 未执行合同为406.16万吨，较上周减少92.32万吨，较去年同期增加146.63万吨。
  • 全国港口大豆库存为721.5万吨，较上周减少50.6万吨，较去年同期增加112.26万吨。

三、行业要闻

1. 加拿大：预计2026/27年度大豆种植面积增长2.6%，产量增至760万吨；油菜籽产量下降至1920万吨。
2. 巴西：
   • 2025/26年度大豆产量预计达1.81亿吨，高于此前预估。
   • 大豆播种完成99.1%，收割完成6.6%。
   • 1月前四周大豆出口量达152.17万吨，日均出口量增长96%。
   • 帕拉纳州大豆收获进度为5%，低于去年同期。
3. 阿根廷：
   • 大豆播种基本结束，作物状态正常及优良占比为84%。
   • 未来15天降雨量预计低于常态，但后续降水预报增多。
   • 农户销售速度缓慢，仅预售了30.3%的新豆。

四、市场展望

• 短期走势：预计连粕将震荡运行。
• 风险因素：南美产区天气变化、大豆到港情况。
• 外盘影响：美豆出口销售放缓，国内采购转向南美市场，外盘承压震荡。

关键图表与数据

• 图表1：美大豆连续合约走势。
• 图表2：巴西大豆CNF到岸价。
• 图表3：海运费走势。
• 图表4：人民币即期汇率走势。
• 图表5：分区域压榨利润。
• 图表6：管理基金CBOT净持仓。
• 图表7：豆粕主力合约走势。
• 图表8：各区域豆粕现货价格。
• 图表9：现期差（活跃）：豆粕。
• 图表10：豆粕M5-9月间差。
• 图表11：巴西大豆产区降水预测。
• 图表12：巴西大豆产区气温预测。
• 图表13：阿根廷大豆产区降水预测。
• 图表14：阿根廷大豆产区气温预测。
• 图表15：巴西大豆收割进度。
• 图表16：阿根廷大豆播种进度。
• 图表17：美豆累计销售量。
• 图表18：美豆当周净销售量。
• 图表19：美豆当周出口量。
• 图表20：美国油厂压榨利润。
• 图表21：豆粕周度日均成交量。
• 图表22：豆粕周度日均提货量。
• 图表23：港口大豆库存。
• 图表24：油厂大豆库存。
• 图表25：油厂周度压榨量。
• 图表26：油厂未执行合同。
• 图表27：油厂豆粕库存。
• 图表28：饲企豆粕库存天数。

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