20250728-正信期货-豆粕周报_多空交织_美豆及连粕震荡走低_15页_1mb

多空交织导致美豆及连粕震荡走低。本周美豆冲高回落，主要因产区降水良好但部分地区高温威胁，大豆优良率下滑至68%低于预期；出口数据环比减少且中美关税谈判僵局加剧市场担忧，多方因素交织使价格承压。国内方面，进口大豆到港量充足，油厂开机率回升，豆粕供应宽松；受盘面价格支撑，现货价格保持稳定，但下游补库需求减弱。价差方面，不同地区基差变化显著，9-1价差下滑，油粕比变动影响套利策略。

展望后市，短期需关注中美贸易磋商进展及美豆产区天气变化，中长期则聚焦全球供需格局演变。建议投资者把握短期震荡机会，中长期需评估进出口政策及天气对产量的潜在影响。