公用事业行业：环保税具备法律刚性，助力提高收缴率-20171227-西南证券-10页-1mb

环保税政策总结

核心内容

《环境保护税法》于2018年1月1日起正式施行，标志着我国环保费改税的完成，同时结束了运行了37年的排污收费制度。该政策通过“税负平移”原则，将排污费制度转化为具有法律强制力的环保税制度，提高了征管效率和收缴率，增强了环境保护的刚性约束。

主要观点

• 法律刚性：环保税的立法程序使其具备法律强制力，相比排污费制度，收缴率将大幅提高，从30%左右提升至更高水平。
• 征收模式优化：环保税采用“企业申报、税务征收、环保监测、信息共享”的模式，提升征管效率和准确性。
• 差别化政策：环保税给予各地10倍范围内的税率调节空间，既加强污染管理，又考虑地方差异，体现灵活性与政策深度。
• 污染治理重点：环保税覆盖大气污染物、水污染物、固体废物和噪声，重点监管主要污染物类型，如重金属、COD、氨氮等。
• 环保税对行业的影响：环保税的实施将对环境监测、大气治理、工业水处理和危废处理等行业产生积极影响，相关企业有望受益。

关键信息

1. 环保税实施背景

• 《环境保护税法》首次提请全国人大常委会审议是在2016年8月29日。
• 2016年12月25日，全国人大常委会表决通过该法，规定于2018年1月1日起施行。
• 环保税的实施标志着税收法定原则的进一步落实，是环保政策的重要转型。

2. 环保税实施亮点

• 非征税范围：不征税二氧化碳，对流动污染源（如机动车、船舶等）排放的应税污染物免税。
• 税额标准：大气污染物每污染当量1.2-12元，水污染物每污染当量1.4-14元，固体废物每吨5-1000元，噪声超标按分贝数计算，税额为350-11200元/月。
• 收缴率提升：2014年调整收费标准前，排污费收缴率可达50%以上，调整后降至30%左右，环保税的实施有望改善这一状况。

3. 各地环保税税率标准

4. 重点关注行业及公司

• 环境监测：先河环保（300137.SZ）、雪迪龙（002658.SZ）、聚光科技（300203.SZ）、理工环科（002322.SZ）。
• 大气治理：龙净环保（600388.SH）、清新环境（002573.SZ）。
• 工业水处理：环能科技（300425.SZ）、上海洗霸（603200.SH）、国祯环保（300388.SZ）、博世科（300422.SZ）、万邦达（300055.SZ）。
• 危废处理：东江环保（002672.SZ）、金圆股份（000546.SZ）、雪浪环境（300385.SZ）。

风险提示

• 部分省市区在制定环保税政策时可能标准制定不达预期，影响政策执行效果。

行业数据

分析师信息

• 王颖婷：执业证号S1250515090004，电话023-67610701，邮箱wyting@swsc.com.cn
• 濮阳：执业证号S1250517090001，邮箱py@swsc.com.cn

投资评级说明

• 买入：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在20%以上
• 增持：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于10%与20%之间
• 中性：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-10%与10%之间
• 回避：未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在-10%以下

行业评级说明

• 强于大市：未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上
• 跟随大市：未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间
• 弱于大市：未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数-5%以下