20180101-国金证券-公用事业与环保产业研究_环保税法正式实施_树立中国环保里程碑_18页_1mb

能源与环境研究中心行业周报总结

核心内容

本报告主要围绕2017年12月27日至2018年1月10日的公用事业与环保行业动态，涵盖市场回顾、行业要闻、公司要闻、投资建议及风险提示等内容，旨在为投资者提供行业分析与股票推荐。

主要观点

• 环保税法实施：2018年1月1日起，环保税法正式实施，标志着中国环保行业进入新的发展阶段。环保税作为地方收入，有助于环保治理资金的筹集，对行业规范发展具有重要意义。
• 环保督察推进：第四批环保督察反馈启动，已处理超12.2万件环境问题举报，关停或整改超7.8万家，环保治理需求持续增长。
• 环保行业机遇：环保装备及改造迎来发展机遇，工业环保、非电治理、固废处理等领域成为关注重点。
• 特高压工程竣工：国家大气污染防治行动计划涉及的10项特高压工程全面竣工，促进清洁能源跨区域输送，优化能源结构。
• 抽水蓄能电站建设：6座抽水蓄能电站开工，总装机840万千瓦，总投资524亿元，有助于提升可再生能源利用率。
• 生物质能供热发展：发改委与能源局发布指导意见，提出到2020年生物质能供热装机容量超过1200万千瓦，推动县域及农村清洁供热。

关键信息

市场回顾

• 公用事业与环保板块上周下跌1.47%。
• 公用事业与环保个股中，四成上涨，怡球资源（11.31%）、湖南发展（7.08%）、桂冠电力（4.36%）涨幅居前。
• 联美控股（-13.31%）、大通燃气（-11.52%）、新天然气（-11.04%）跌幅居前。

行业要闻

• 全国能源工作会议：提出绿色发展、清洁能源消纳、能源结构调整等重点任务。
• 环保税法：明确环保税为地方收入，各地公布税率，如京津冀地区采用较高税率。
• 饮用水水源地排查：全国饮用水水源地排查工作全面启动，长江经济带任务已基本完成。
• 生物质能供热：到2020年，目标装机容量1200万千瓦，形成200个特色县城、1000个乡镇。
• 抽水蓄能电站建设：6座电站开工，总投资524亿元，助力可再生能源发展。

公司要闻

• 碧水源：新订单超400亿，融资支持，收购危废企业，多领域布局。
• 启迪桑德：四季度订单提速，定增募资到位46.5亿，环卫项目高增。
• 清新环境：脱硫脱硝龙头，中小锅炉改造及BOT项目支撑业绩增长。
• 龙净环保：烟气超净除尘龙头，大股东增持，非电订单增长。
• 上海环境：深耕生活垃圾与市政污水，危废资质17万吨，利润预计10亿。
• 京蓝科技：收购北方园林，高管增持，新订单超130亿元。
• 盈峰环境：收购环保资产，拓展VOCs治理，管理层来自美的。
• 东江环保：定增重启，危废业务规模提升，广晟公司控股。
• 金圆股份：危废新龙头，水泥窑协同处置技术优势，预计利润增长50%。
• 华测检测：第三方检测优势明显，区域实验室扩张，员工持股计划激励。

投资建议

• 短期推荐：清新环境、龙净环保、京蓝科技、华测检测。
• 长期推荐：碧水源、启迪桑德、东江环保、上海环境。
• 公用事业推荐：华能国际、华电国际、大唐发电、长江电力、三峡水利。

风险提示

• 垃圾焚烧项目可能因居民抗议导致延期或取消。
• 土壤修复项目可能超预算。
• 环保督察过于强硬可能引发群体事件。
• 第三方治理模式可能因企业内部已有治理机构而推进缓慢。

行业趋势

• 环保税法实施：为环保行业带来稳定资金来源，推动行业规范化。
• 环保督察深化：促进环保治理需求，环保装备及改造市场潜力大。
• 清洁能源发展：特高压与抽水蓄能项目推进，助力清洁能源输送。
• 生物质能供热：成为替代燃煤供热的重要方式，政策支持明显。
• 危废处理：行业迎来发展机遇，东江环保、金圆股份等公司表现突出。

重点推荐公司盈利预测及评级

结论

环保税法实施、环保督察深化、清洁能源发展等政策推动下，公用事业与环保行业迎来发展机遇。重点推荐公司如碧水源、启迪桑德、东江环保、清新环境等在环保治理、非电业务、危废处理等领域表现突出，具有较高的投资价值。同时，需关注行业政策变动、项目落地风险及市场波动等潜在问题。