20230831-国联证券-天目湖-603136.SH-业绩持续修复_期待新项目_3页_317kb

天目湖半年报业绩分析总结

• 业绩概况: 公司2023年H1实现营收283亿元，同比增长2191%，扭亏为盈，归属于母公司净利润同比增长787.17%。Q2继续增长，营收同比增长399.8%。

• 业务增长: 旅游需求释放推动收入提升，景区、旅行社业务收入占比回升，五一和端午期接待人次和收入显著恢复。分业务看，景区和旅行社业务增长突出。

• 盈利能力: Q2毛利率达62.0%，净利率为2.66%，环比大幅提升。费用控制有效，预计与项目筹备和成本管理相关。

• 未来预测: 预计2023-2025年营业收入年复合增长率15%以上，归母净利润稳健增长，维持“买入”评级，目标价3208元。

• 风险提示: 消费复苏和项目推进不及预期。

此总结基于公司半年报和分析师报告。