20230901-安信证券-天目湖-603136.SH-客流恢复良好_新项目稳步推进_5页_775kb

天目湖（股票代码603136）是一家旅游景区运营商，报告显示其2023年中报和第二季度业绩显著恢复，扭亏为盈，并恢复至2019年同期水平。重点业务包括景区、水世界、温泉、酒店和旅行社，各板块收入增长强劲，尤其是景区板块。毛利率和净利率受新项目投入影响，但总体盈利水平回升。投资评级为买入-A，目标价上调至288元，基于预计2023-2024年净利润分别为18亿和23亿。主要风险包括客流恢复不及预期和新项目建设延期。报告强调新项目（如动物王国）推进中，长期受益于消费升级和旅游需求增长。