20150413-中国银河-机械军工行业_南北船续南北车成央企改革焦点；持续推荐国企改革_一带一路_工业4.0主题_13页_607kb

机械军工行业周报总结（2015年4月13日）

核心内容概述

本行业周报聚焦于2015年机械军工行业的发展趋势与投资机会，重点推荐了若干具有潜力的个股，并结合政策导向与市场动态进行了深入分析。报告强调了央企改革、国企改革、工业4.0、一带一路、军工民融合、环保装备、核电、通用航空等主题对行业的影响。

主要观点与推荐

1. 核心组合推荐

• 重点推荐个股（按推荐力度排序）：
  • 中联重科、天奇股份、江南嘉捷
  • 海特高新、威海广泰、中鼎股份、宗申动力、鼎汉技术、南风股份、广船国际、机器人、广日股份、四川九洲
• 上周组合表现：
  • 银河机械军工核心组合上周收益率为5.7%，2015年累计收益率为59.8%
  • 申万机械指数上涨10.2%，申万国防军工指数上涨10.6%，沪深300指数上涨5.8%

2. 行业重点推荐主题

• 国企改革：推荐中国重工、广船国际、中国船舶、天地科技、四川九洲、潍柴重机、安徽合力、大西洋等
• 一带一路：重点涉及高铁、核电、工程机械、军工船舶、电梯等板块
• 军民融合：上升为国家战略，重点推荐中国重工、广船国际、洪都航空；海特高新、威海广泰、四川九洲
• 工业4.0/智能装备：推荐天奇股份、双环传动、江南嘉捷、博林特、机器人、慈星股份、锐奇股份、上海机电等
• 环保装备：推荐天地科技、中鼎股份、天奇股份；其余推荐南风股份、海陆重工、富瑞特装、隆华节能、开山股份
• 核电设备：推荐南风股份、大西洋、中鼎股份，关注博林特
• 无人机/通用航空：推荐洪都航空、海特高新、威海广泰、四川九洲、宗申动力，关注国睿科技、四创电子、川大智胜
• 电梯行业：推荐江南嘉捷、博林特，看好康力电梯、上海机电、广日股份
• 消防装备：推荐威海广泰
• 油气装备：推荐富瑞特装，关注江钻股份、杰瑞股份、吉艾科技、恒泰艾普、惠博普、通源石油

关键信息与市场动态

1. 行业趋势与政策

• 军民融合：被列为2015年重点，工信部启动专项，航空发动机整合、民营企业与军工央企合作成为亮点
• 一带一路：成为重要投资主题，涉及高铁、核电、工程机械、军工船舶、电梯等领域
• 工业4.0：中国成为全球最大工业机器人生产国，相关企业如天奇股份、机器人等被持续推荐
• 核电重启：进程加快，重点推荐南风股份、大西洋、中鼎股份等
• 通用航空：政策有望突破，低空改革、机场建设、无人机发展成为关注焦点
• 机械行业改革：南北车、南北船成为央企改革焦点，推动市场关注

2. 重点公司动态

• 天奇股份：业绩符合预期，自动化和风电业务将超预期，估值仍有提升空间
• 江南嘉捷：回调可放心买入，工业4.0标的，不到20倍PE，持续强推
• 中鼎股份：24倍PE，转型节能环保、新能源汽车，持续重点推荐
• 鼎汉技术：民营轨道交通高端装备供应商，未来将实现跨界式发展，持续推荐
• 广船国际：2015年有望成为沪港军工第一股，混合所有制典范
• 海特高新：民营国防军工龙头，航空制造、维修、培训、租赁齐飞
• 宗申动力：外延式发展，向汽车售后服务转型，被调入核心组合

3. 公司盈利与估值

• 盈利预测：部分公司如天奇股份、中鼎股份、广船国际等预计未来三年EPS持续增长
• PE估值：多数重点公司PE在20-40倍区间，部分公司PE较低，具备投资价值
• 核心组合规则：前3个推荐个股权重为15%，其余7个均等分配，合计55%

附录重点信息

1. 行业动态

• 军工领域：军民融合、航空发动机整合、民营企业与军工央企合作
• 一带一路：版图更新，中巴能源项目、福建互联互通枢纽建设
• 铁路设备：南北车合并获批，中泰高铁合作推进
• 智能装备：中国成为全球最大工业机器人生产国，深圳机器人产业产值达480亿元
• 3D打印：东航首次应用3D打印技术制造飞机部件
• 油气装备：天然气储量创新高，LNG产业回暖
• 核电装备：“华龙一号”获批建设，核电机组安全运行

2. 公司公告

• 多家公司发布年报或重大资产重组公告，如天奇股份、海陆重工、慈星股份、宗申动力等
• 部分公司发布员工持股计划、非公开发行股票等，显示公司信心与转型方向

研究员与评级体系

1. 分析师团队

• 王华君：首席分析师，重点跟踪铁路设备、国防军工、能源装备、通用航空等
• 陈显帆：首席分析师，关注工程机械、智能装备、环保设备等
• 李辰：研究员，关注天地科技、鼎汉技术、中集集团等

2. 评级标准

• 推荐：预期6-12个月回报率高于市场平均20%
• 谨慎推荐：预期回报率在10%-20%之间
• 中性：回报率与市场平均相当
• 回避：回报率低于市场平均10%

总结

本周报告强调了机械军工行业在2015年的重要投资主题，包括央企改革、国企改革、一带一路、工业4.0、环保、核电、通用航空等。重点推荐了多个行业龙头和转型企业，同时提供了详细的公司动态与盈利预测，为投资者提供了清晰的参考方向。整体来看，行业正迎来转型与增长的关键节点，建议关注具备政策利好与业绩增长潜力的个股。