20181028-天风证券-煤炭开采行业周报_矿难频发或引安全大检查_动力煤下跌幅度或有限_20页_2mb

煤炭开采行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了2018年10月28日煤炭行业一周的市场动态，包括动力煤、焦煤、焦炭的价格走势，供需变化、库存情况以及市场对相关政策的反应。同时，也回顾了煤炭板块在股市中的表现和相关公司重大事件。

动力煤

主要观点

• 价格走势：本周国内动力煤运行偏弱，秦皇岛港5500大卡动力煤平仓价为649元/吨，环比下跌24元/吨；产地山西大同南郊5500大卡车板价为505元/吨，环比上涨10元/吨。
• 库存变化：秦皇岛港库存430.5万吨，环比下降42.5万吨；六大电厂库存1,569.10万吨，环比上升24.20万吨，库存可用天数为30.53天。
• 需求情况：沿海六大电厂日均耗煤量51.15万吨，环比持平，但较去年同期下降7.83万吨，需求维持低迷。
• 供给影响：环保检查导致部分煤矿停产减产，影响供应；大秦线检修结束，调入逐渐恢复。
• 进口情况：进口煤价稳定，但进口限制持续，成交一般。
• 趋势预测：短期动力煤现货价格维持稳中偏弱，后续关注电厂库存、环保影响及进口煤政策。

焦煤

主要观点

• 价格走势：京唐港主焦煤价格为1745元/吨，与上周持平。
• 库存变化：钢厂焦煤库存801.60万吨，环比下降10.16万吨；焦化厂焦煤库存817.04万吨，环比小幅下降。
• 需求情况：焦企综合开工率小幅回落至78.05%，但总体维持高位，四季度补库需求旺盛。
• 供给影响：山东济宁地区因矿难影响，42处煤矿停产，涉及产能8981万吨，对焦煤供应造成较大压力。
• 趋势预测：短期焦煤价格易涨难跌，关注限产政策及贸易商补库情况。

焦炭

主要观点

• 价格走势：天津港一级焦平仓价为2670元/吨，环比上涨100元/吨；唐山二级冶金焦到厂价环比上涨100元/吨。
• 库存变化：钢厂焦炭库存426.90万吨，环比下降12.70万吨；焦化厂焦炭库存21.05万吨，环比下降3.74万吨。
• 需求情况：全国高炉开工率68.23%，小幅下降，但钢材价格继续上涨，钢厂利润尚好，对焦炭需求较强。
• 趋势预测：焦炭价格偏稳运行，关注采暖季限产政策及贸易商补库情况。

市场表现

一周市场回顾

• 板块表现：中信煤炭指数周上涨94.19点，涨幅6.12%，跑赢大盘。
• 涨幅前五：平庄能源（+20.13%）、*ST安泰（+18.82%）、云煤能源（+15.56%）、郑州煤电（+14.83%）、*ST安煤（+14.06%）。
• 跌幅前五：永泰能源（+0.00%）、首钢资源（+0.62%）、永东股份（+2.78%）、盘江股份（+3.18%）、上海能源（+3.98%）。

行业热点追踪

关键信息

1. 工信部提醒：钢铁和煤炭行业利润上涨为恢复性上涨，不能过于乐观。
2. 9月煤炭成本与盈利：
   • 动力煤样本矿区盈利比例达96.6%，环比扩大8.7个百分点。
   • 炼焦煤样本矿区9月全部盈利，盈利水平稳定。
3. 9月原煤产量：全国原煤产量30601万吨，同比增长5.2%，环比增长3.17%。
4. 进口情况：
   • 9月进口动力煤909万吨，同比下降11.06%。
   • 9月进口炼焦煤661万吨，同比增长9.5%。
5. 山西柳林煤层气项目：项目总体开发方案获批，进入开发建设阶段。
6. 工业增加值：9月同比增长5.8%，预期6%，前值6.1%。
7. 全社会用电量：9月同比增长8%，分产业用电量均有增长。

公司重大事件回顾

• 兰花科创：发布三季报，营收和净利润同比上升；拟申请控股子公司破产清算。
• 山西焦化：三季报显示营收和净利润大幅增长。
• 新集能源：三季报显示营收和净利润增长，原煤产量同比增加。
• 兖州煤业：三季报显示营收略有下降，净利润增长。
• 永泰能源：出现实质违约，未按时兑付中期票据。
• 陕西黑猫：三季报显示营收略有下降，净利润增长。
• 平煤股份：控股股东质押股份，累计质押占公司总股本27.37%。
• 中国神华：股价上涨，PE处于低位。

风险提示

• 宏观经济大幅下滑
• 煤价大幅下跌
• 焦炭限产不及预期
• 政策性调控煤价
• 新增产能大量释放
• 进口煤政策放开

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 股票投资评级：买入、增持、持有、卖出（基于相对收益预测）