20240818-国盛证券-建筑装饰行业周报_从建筑行业金融属性本质看当前投资机会_9页_817kb

建筑行业发展与投资机会分析

建筑行业具有显著的类金融属性，商业模式涉及垫资和融资。企业通过应收账款等金融类资产赚取息差，金融杠杆驱动项目获取和增长。

央企及优质地方国企因低融资成本和政策支持，竞争优势明显。融资利率低于国债，信用敞口分散化优于民企。

行业属早周期板块，在宽信用政策初期、政策加码阶段，市场预期高弹性，超额收益突出。财政与货币政策发力将刺激基建投资，推动建筑企业收入增长和估值修复。

推荐关注中国建筑、中国电建、中国中铁、中国铁建、中国交建等央企股票，以及地方国企如上海隧道股份、浦东建设等。投资需注意政策不及预期、坏账风险等因素。

风险提示：稳增长政策不确定性、金融风险和经营执行问题。

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