非银行金融行业农险深度解析：“后车险时代”的产险新风向东兴证券-41页_2mb

农险深度解析——“后车险时代”的产险新风向总结

核心内容概述

随着车险市场增速放缓和利润空间压缩，产险业务结构正从“车险主导”向“各险种百花齐放”转变。非车险业务，尤其是农业保险（农险）正成为产险业务增长的重要引擎。农险在政策支持、科技赋能和市场需求推动下，展现出巨大的发展潜力。

主要观点与关键信息

1. 车险业务持续承压

• 车险市场趋于饱和：我国车险业务占比长期保持在70%以上，但近年来受宏观经济影响、商车费改及行业自律加强，增速和利润贡献显著下降。
• 政策与技术双重影响：商车费改三轮推进，逐步放开自主定价权，促使车险市场向市场化、差异化发展。同时，科技发展（如无人驾驶、5G和车联网）将对车险业务产生深远影响，可能进一步压缩保费空间。
• 行业竞争加剧：大型保险公司凭借成本控制和服务优势占据市场主导，中小公司则被迫走精细化、专业化道路，部分险企甚至退出车险市场。

2. 非车险业务结构多元化

• 非车险占比持续上升：从2016年的26.24%提升至2019年的37.09%，并有望继续增长。
• 农险成为增长重点：农险在非车险中占比显著提升，是产险业务中最具增长潜力的险种之一。

3. 农险发展背景与政策支持

• 三农工作推进：我国传统农业向现代农业转型，农业面临市场与自然灾害双重风险，农业保险成为风险防控的关键手段。
• 政策持续利好：自2004年中央一号文件首次提及政策性农险以来，农险补贴政策不断优化，至2019年已实现主粮作物保险全国覆盖，补贴力度有望长期保持增长。
• 农险保费增速高：预计未来几年农险保费年增长率将保持在15%以上，甚至达到20%。

4. 农险产品体系多元化

• 农险产品分类：根据经营目的分为政策性与商业性；根据保险标的分为种植业与养殖业；根据保险责任分为产量、成本、收入及创新型保险。
• 创新型农险发展迅速：如“保险+期货”模式和气象指数保险，为农户提供更全面的风险保障。

5. 科技赋能农险发展

• 提升效率与精准度：无人机、遥感测绘、大数据等技术手段显著提升承保、定损与理赔效率。
• 优化客户体验：科技助力精准营销、智能服务，推动农险向个性化、定制化发展。

6. 县域市场潜力巨大

• 政策与商业结合：政策性农险搭台，商业性农险唱戏，协同效应逐步显现。
• 县域市场增长空间：随着城镇化进程，县域居民消费水平提升，农险市场将实现规模扩张。

7. 头部险企布局农险

• 中国人保：作为农险龙头，具备广泛的县域客户基础和完善的农险产品体系，农险业务增速有望持续提升。
• 中国太保：通过并表安信农险，农险业务快速增长，科技赋能初见成效，具备较强的市场竞争力。
• 中华财险：依托传统优势，推动农险业务发展，带动业绩回升。

投资建议

• 农险业务门槛高：需具备较强的承保能力与科技实力，头部险企更易占据市场先机。
• 重点推荐细分龙头：中国人保和中国太保在农险市场表现突出，具有较大的增长潜力。

行业发展趋势

• 农险将成为产险的重要增长点：预计2020年农险业务将产生5%-10%的额外增长空间。
• 农险市场与县域商业险协同发展：政策性与商业性农险融合，推动县域保险市场发展。

风险提示

• 农险承保与理赔复杂：需应对自然灾害频发、逆向选择与道德风险等问题。
• 政策与市场变化：补贴政策的调整与市场环境变化可能影响农险发展速度。

表格与图表目录（简要）

• 表1：2006年至2007年保监会车险改革相关政策

• 表2：历次费改系数范围规定

• 表3：典型农险产品对比

• 表4：对应赔偿系数

• 表5：太保农险产品结构

• 图1：我国车险保费和增速情况（2009-2019）

• 图2：我国汽车销量及增速情况（2009-2019）

• 图3：近三年我国汽车月销量（万辆）

• 图4：我国民用汽车保有量及增速（2005-2018）

• 图5：第一轮商用车费改前后商用车险保费计算公式

• 图6：历次商用车费改时间轴

• 图7：三大险企车险综合成本率（2016-2019H）

• 图8：一车通保主要内容

• 图9：产险行业各险种保费收入占比（2006-2019）

• 图10：2019年产险保费分布

• 图11：我国主要农产品产量（1992-2018）

• 图12：我国农业受灾面积（2010-2018）

• 图13：我国农业受灾区域绝收比例（2010-2018）

• 图14：按照经营目的划分的农业保险种类

• 图15：按照保险标的划分的农业保险种类

• 图16：种植业保险分类

• 图17：经济作物和其他作物种植面积对比（2010-2018）

• 图18：养殖业保险分类

• 图19：不同种类家禽生产周期对比（单位：天）

• 图20：按照保险责任划分的农业保险种类

• 图21：创新型农险分类

• 图22：“保险+期货”业务模式

• 图23：收入责任保险金额计算方式

• 图24：2007年以来我国主要农险补贴政策

• 图25：我国农险保费收入、赔付支出和赔付率（1998-2018）

• 图26：我国农业保险密度和保险深度

• 图27：中美两国农业保险深度对比

• 图28：我国粮食产量年增加值（1998-2010，单位：万吨）

• 图29：县域居民和城镇居民恩格尔系数（2010-2018）

• 图30：农险保费收入占财产险保费收入比例

• 图31：农险市场份额（2014-2018）

• 图32：2018年主要财产险公司农险市场份额

• 图33：人保产险保费收入情况（2013-2019）

• 图34：人保产险2019年前三季度非车险业务结构

• 图35：我国主要农险市场参与者的农险产品数量对比

• 图36：人保产险板块综合成本率（2013-2019）

• 图37：人保2019年上半年非车险利润贡献占比

• 图38：人保县域协同销售模式

• 图39：人保产险农险保费增速及占比预测

• 图40：太保农险业务经营情况（2015-2019H）

• 图41：太保产险2019年前二季度非车险业务结构

• 图42：太保产险板块综合成本率（2016-2019）

• 图43：太保农险遥感测绘和无人机助力查勘定损

• 图44：太保农险“黑科技”提升理赔效率

• 图45：太保产险农险保费增速及占比预测

• 图46：中华财险保费收入

• 图47：2018年中华财险非车险保费结构

• 图48：中华财险农险增速及占比预测

关键数据与预测

• 中国人保：2019年农险保费收入占比达17%以上，预计2019-2022年农险保费增速分别为16.50%、20.50%、23.00%、25.00%。
• 中国太保：2019年农险保费收入占比预计达到4.49%，预计2019-2022年农险保费增速分别为40%、33.8%、24.7%、21.4%。
• 农险增长空间：2020年农险业务预计产生5%-10%的额外增长空间。

结论

农险在“后车险时代”正成为产险业务的重要增长点。随着政策支持、科技赋能和市场需求的推动，农险业务有望实现持续增长，带动产险公司整体发展。头部险企在农险领域具备显著优势，是未来重点布局和发展的方向。