2019年通信行业投资策略_乘势而上_5G新周期时间窗已至_39页-3mb

报告摘要

2019年被视为5G新周期的开始，通信行业在经历了2018年的震荡下跌后，有望迎来市场情绪的反转。5G技术不仅推动了行业盈利能力的提升，还带动了多个子板块的显著增长。本文从行业回顾、全球视野、趋势把握及投资策略四个方面，对2019年通信行业的发展前景进行了深入分析。

5G带动行业提振
- 2018年通信行业指数下跌36.88%，但5G相关子板块表现亮眼，如光器件、天线射频、大数据和通信应用等。
- 5G具备“三超”特性（超高速、超大连接、超高可靠性），将突破智能连接边界，推动新一轮通信革命。
全球5G商用进程加快
- 中国运营商在2019年将加大5G投资力度，启动5G招标，进入规模建设阶段。
- 美国、韩国、日本等国家也在推进5G商用进程，美国2019年有望开启5G服务，韩国计划在东京奥运会期间全面部署5G。
行业竞争格局变化
- 全球通信设备商竞争格局趋于集中，中国主设备商在全球市场份额不断提升。
- 5G网络建设将推动通信产业链的结构调整，无线侧和传输侧将出现显著投资增长。
投资策略建议
- 2019年是5G新周期的关键时间窗口，市场情绪有望提前到达高峰。
- 建议关注具备技术优势和行业领先地位的龙头企业，如中兴通讯、烽火通信、中际旭创、飞荣达等。
- 布局光模块、天线射频、IDC、云计算、网络安全等细分领域龙头。

子领域	证券代码	股票简称	评级	股价（元/股）	市值（亿元）	EPS 2017A	EPS 2018E	EPS 2019E	PE 2017A	PE 2018E	PE 2019E	PB
网络设备	000063	中兴通讯	买入	21.79	858.04	1.09	-1.59	1.08	20	-14	20	3.00
网络设备	600498	烽火通信	买入	30.67	358.44	0.81	1.03	1.23	38	30	25	3.28
光器件	300308	中际旭创	增持	48.51	230.67	0.34	1.40	1.81	142	35	27	5.08
光器件	300502	新易盛	增持	19.71	46.98	0.47	0.29	0.48	42	69	41	4.31
IDC	600845	宝信软件	买入	23.54	181.20	0.48	0.76	1.02	49	31	23	2.92
IDC	300383	光环新网	买入	14.29	220.02	0.30	0.44	0.64	48	32	22	3.04
天线/射频	002792	通宇通讯	增持	27.24	61.35	0.55	0.73	1.14	50	37	24	3.04
天线/射频	300602	飞荣达	增持	40.40	82.50	0.85	1.28	1.90	48	32	21	7.59