20250925-大越期货-沥青期货早报_35页_1mb

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号，报告由大越期货投资咨询部金泽彬撰写，从业资格证号F3048432，投资咨询证Z0015557。

报告分析2025年9月25日沥青期货市场。供应端，国内沥青产量环比减少，产能利用率下降，供应压力缓解。需求端，重交沥青开工率低迷，需求不及预期，整体低于历史水平。成本端，沥青加工亏损扩大，但原油走强提供支撑。基差显示现货升水期货，偏多；库存持续去库，中性；盘面MA20向下，主力持仓净空，偏空。预期短期区间震荡3371-3413元/吨，风险点包括原油价格变动。

该报告仅供参考，不构成投资建议。