2017Q3中国并购市场数据报告_18页-1mb

中国并购市场2017年第三季度数据报告总结

核心内容

2017年第三季度，中国并购市场整体表现平稳，宣布交易数量略有下降，但披露交易规模有所上升。完成交易数量则呈现回暖趋势，尽管交易规模环比略有下降，但市场活跃度预期良好。跨境并购活动明显降温，出境并购规模占比下降，主要受到监管趋严和二季度特大交易的影响。

主要观点

• 宣布交易表现平稳：三季度宣布交易数量环比下降6.44%，但交易规模上升1.12%。市场整体回归平稳。
• 完成交易整体回暖：完成交易数量环比增长18.24%，尽管交易规模略有下降，但市场预期良好。
• 跨境并购明显降温：出境并购规模占比下降，主要由于监管趋严及二季度特大交易的影响。
• IT与互联网行业表现突出：在宣布交易和完成交易数量及规模中均位居前列，显示出强劲的市场活力。
• 房地产行业交易规模显著：虽然宣布交易数量不如IT和互联网，但完成交易规模位居第二，显示出其在市场中的重要地位。

关键信息

重点案例分析

1. 中远海控收购东方海外国际

   • 交易金额：最高可达492.31亿港元
   • 交易股权：100%
   • 交易时间：2017年7月7日
   • 行业：交通运输
   • 交易解读：东方海外国际由董建华家族控制，拥有优秀的海外市场资源；中远海控通过收购加速全球化布局，预计在航线网络、运力布局、成本控制等方面带来协同效应。

2. 百丽国际私有化退市

   • 交易金额：453亿港元
   • 交易股权：私有化
   • 交易时间：2017年7月27日
   • 行业：连锁经营
   • 交易解读：百丽国际因电商冲击，传统女鞋业利润下滑，转型效果不佳。此次私有化后，市场猜测其或将谋求A股上市。

3. 领益科技借壳江粉磁材

   • 交易金额：207.3亿元
   • 交易股权：100%
   • 交易时间：2017年7月26日
   • 行业：电信及增值
   • 交易解读：领益科技处于高成长期，毛利率高于同行业，借壳完成后江粉磁材的盈利能力将显著提升。

4. 卓郎智能借壳新疆城建

   • 交易金额：973,750万元
   • 交易股权：部分股权
   • 交易时间：2017年8月10日
   • 行业：能源及矿业
   • 交易解读：卓郎智能具有较强盈利能力，借壳后新疆城建实现业务转型，符合“一带一路”战略，助力新疆装备制造业升级。

政策导向

• 7月政策：证监会不断完善上市公司停复牌制度，强化交易所一线监管，引导上市公司审慎行使停牌权利，维护市场交易的连续性和流动性。
• 8月政策：并购重组市场化改革取得明显成效，90%的并购重组交易无需证监会审核，上市公司可自主决策并履行信息披露义务。
• 9月政策：证监会进一步完善并购重组信息披露规则，包括简化披露内容、打击“忽悠式”、“跟风式”重组、明确“穿透”披露标准、配合《上市公司重大资产重组管理办法》规范重组上市信息披露。

行业分布

• IT行业：交易数量和规模均居榜首，显示其在并购市场中的主导地位。
• 互联网行业：交易数量与IT行业基本持平，表现活跃。
• 房地产行业：交易规模位居第二，大规模交易频现，本季度完成交易top5中两家来自房地产业。

总结

2017年第三季度，中国并购市场在政策支持和市场适应下表现平稳，IT和互联网行业引领交易活跃度，房地产行业则在交易规模上表现突出。跨境并购因监管趋严而降温，但市场整体回暖趋势明显。政策方面，证监会持续推进市场化改革和信息披露规范，提升并购重组对实体经济的支持能力，同时严厉打击虚假重组行为。