2017年-投中研究院_投中统计中国并购市场2017年第三季度数据报告_18页_1mb

中国并购市场2017年第三季度数据报告总结

核心内容

2017年第三季度，中国并购市场整体表现平稳，宣布交易数量略有下降，但披露交易规模有所上升。完成交易数量继续增长，交易规模基本持平，市场活跃度预期良好。然而，跨境并购出现明显降温，出境并购规模占比下降。

主要观点

市场表现

• 宣布交易数量：环比下降6.44%，但整体市场表现与上季度基本持平。
• 完成交易数量：环比上升18.24%，市场活跃度良好。
• 交易规模：宣布交易规模环比上升1.12%，完成交易规模环比下降3.18%，主要因二季度特大交易影响。

跨境并购

• 趋势：三季度跨境并购明显降温，出境并购规模占比下降。
• 原因：跨境并购监管趋严及二季度特大交易案例导致本季度相对减少。

关键信息

重点案例分析

1. 中远海控收购东方海外国际

   • 交易金额：最高可达492.31亿港元。
   • 行业：交通运输。
   • 点评：东方海外国际由董建华家族控制，具备优秀的海外市场资源。中远海控通过此次收购加速全球化布局，预计在航线网络、运力布局、供应商成本及集装箱箱队整合等方面带来协同效应。

2. 百丽国际私有化退市

   • 交易金额：453亿港元。
   • 行业：连锁经营。
   • 点评：百丽国际因电商冲击导致利润下滑，创始人未参与私有化，售出全部股票套现离场。市场猜测百丽或将谋求A股上市。

3. 卓郎智能借壳新疆城建

   • 交易金额：973,750万元。
   • 行业：能源及矿业。
   • 点评：卓郎智能为智能化纺织装备行业领先企业，借壳新疆城建实现业务转型，符合“一带一路”战略，有利于新疆装备制造业升级及本地纺织产业发展。

借壳上市

• 宣布Top：领益科技（207.3亿元）。
• 完成Top：百丽国际（453亿港元）。
• 借壳案例：本季度共宣布3起借壳上市，完成1起。

行业分布

• IT行业：交易数量与规模均为榜首。
• 互联网行业：交易数量活跃，规模位居第二。
• 房地产行业：交易规模位居第二，完成交易Top5中有两家来自房地产业。

政策导向

分月解读

• 7月：证监会完善上市公司停复牌制度，强化交易所一线监管，减少停牌时间，引导上市公司审慎使用停牌权利。
• 8月：并购重组市场化改革取得成效，90%交易无需证监会审核，上市公司可自主决策并履行信息披露义务。
• 9月：证监会进一步完善并购重组信息披露规则，包括简化披露内容、限制“忽悠式”重组、明确穿透披露标准等。

政策影响

• 监管趋严：旨在提升服务实体经济能力，打击虚假重组与规避监管行为。
• 市场透明度：提高交易透明度，维护中小投资者权益。

结论

2017年第三季度，中国并购市场在政策支持下表现平稳，IT和互联网行业最为活跃，房地产行业交易规模显著。跨境并购降温，反映出监管趋严与市场调整。重点案例中，中远海控与百丽国际的交易凸显了市场对全球化布局及业务转型的关注。政策层面持续推动市场化改革，提高透明度与规范性，为并购市场注入新的活力。