20221010-华龙期货-聚烯烃周报_原油及供需均呈现压力_聚烯烃可能延续弱势_11页_1mb

投资指南总结

核心内容

本报告由华龙期货投资咨询部发布，主要分析原油及聚烯烃（PE、PP）的市场走势，结合宏观经济、供需基本面和技术分析，对未来的投资方向提出建议。报告指出，当前原油及聚烯烃市场均面临压力，建议投资者关注空单操作。

主要观点

• 原油市场：受美国9月高通胀数据影响，市场预期美联储将在11月继续加息75个基点，对油价形成利空。同时，国际能源署和欧佩克均下调了2022和2023年的石油需求预期，显示需求疲软。美国原油库存虽略有上升，但产量仍未能有效增加，整体供需仍偏紧，支撑油价。

• 聚乙烯（PE）市场：

  • 供给总体上升，产能利用率和产量均小幅增长。
  • 下游需求小幅好转，但增长幅度不及供给。
  • 库存持续上升，市场交投清淡，现货价格小幅反弹但整体偏弱。
  • 未来供需可能转弱，基本面预期不佳。

• 聚丙烯（PP）市场：

  • 供给明显上升，产能利用率和产量均显著增长。
  • 下游需求小幅好转，但同样不及供给增长。
  • 库存大幅上升，现货价格偏弱。
  • 基本面弱于PE，未来可能延续弱势。

• 技术面：塑料2301和PP2301期货价格在国庆节后冲高后回落，已跌破60日均线，显示短期承压。

关键信息

宏观经济

• 美国9月CPI同比上涨8.2%，核心CPI同比上涨6.6%，创40年新高。
• 市场预期美联储11月会议将再次加息75个基点。
• IMF下调全球GDP增长预期，预计2022年全球GDP增速为3.2%，2023年为2.7%。

原油基本面

• 美国原油产量降至1190万桶/日，未突破1200万桶/日。
• 商业原油库存上升987.9万桶，战略储备下降7690千桶。
• 国际能源署下调2022年全球石油需求增长至190万桶/日，2023年降至170万桶/日。

聚烯烃基本面

聚乙烯（PE）

• 产能利用率86.77%，较上周下降1.2%。
• 产量51.15万吨，较上周减少0.88%。
• 下游开工率小幅上升，但整体较去年同期下降4.20%。
• 库存上升至47.61万吨，环比上涨0.53%。
• 现货价格小幅反弹，但整体偏弱。

聚丙烯（PP）

• 产能利用率82.04%，较上周上升3.02%。
• 产量60.23万吨，较上周增加3.83%。
• 下游开工率小幅上涨，但需求增长不及供给。
• 库存大幅上升至83.57万吨，环比上涨24.94%。
• 现货价格偏弱，华南茂名石化T30S现货价8450元/吨，华东T30S现货价8300元/吨。

操作建议

• 上周建议的聚烯烃空单可考虑继续持有。
• 原油成本支撑减弱，聚烯烃基本面预期转弱，未来可能继续回落。

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