20220717-广州期货-一周集萃-聚烯烃_宏观基本面偏空_聚烯烃持续偏弱寻底_17页_1mb

聚烯烃市场周度总结

核心内容

本周聚烯烃市场整体表现偏弱，主要受原油价格下跌及下游需求疲软影响，PE和PP主力合约价格均出现明显回落。PE主力合约L2209收于7675，环比下跌8.02%；PP主力合约PP2209收于7792，环比下跌6.42%。市场情绪持续低迷，交易者观望情绪浓厚。

主要观点

原油价格持续下跌

• 本周国际油价延续下跌趋势，两油价格跌落100美元/桶关口。
• 油价下跌的主要原因是阿联酋与欧洲的供应谈判、美国与沙特的外交互动以及美国汽油需求下降。
• 原油价格的下跌对聚烯烃市场形成明显压制，成本支撑减弱。

下游需求疲软

• 聚烯烃下游行业整体表现乏力，处于淡季，采购意愿不足。
• 农膜行业开工率较低，多数订单依赖出口，但国际局势不明朗，导致出口受限。
• BOPP行业原料价格涨后回落，企业订单集中性差，市场信心不足。

供应端表现

• 供应端方面，PE和PP库存均有所下降，但整体供应压力仍不大。
• 装置检修比例维持高位，对供应形成一定支撑。
• 然而，由于下游需求疲软，库存去化节奏有限。

价差与基差

• LLDPE基差走强，目前为+271元/吨，环比+256元/吨。
• PP基差走弱，目前为+250元/吨，环比+237元/吨。
• 粒料-粉料价差为400元/吨，维持稳定。

关键信息

PE市场情况

• 价格走势：L2209合约价格下跌，国内PE市场价格连续走低。
• 库存变化：PE产业链库存环比下降1.39%，其中港口库存下降1.59%，贸易商库存下降2.65%。
• 下游需求：农膜开工率整体偏低，包装膜行业出口受限，产能利用率下降。

PP市场情况

• 价格走势：PP2209合约价格震荡下行，市场情绪偏空。
• 库存变化：PP产业链库存环比下降2.06%，贸易商库存有所上升。
• 下游需求：塑编行业开工率下降，BOPP行业原料采购小幅增加，但整体需求仍偏弱。

进口情况

• PE净进口量环比小幅增加，但进口利润仍为负，显示进口成本高企。
• PP净进口量环比增加，但进口利润倒挂，预计进口增量有限。

行情展望

PE

• 下周原油或继续承压，但基本面支撑依然存在。
• 市场预计PE价格将延续弱势，但需关注超跌反弹可能。
• 技术面上，LLDPE价格收出绿色阴线，反弹力度有限。

PP

• 成本端支撑有限，供应端小幅增加，需求端持续疲软。
• 市场预计PP价格将偏弱调整，短期难有明显反弹。

操作建议

• PE主力合约价格区间为7700-8100，建议观望为主。
• PP主力合约价格区间为7800-8200，建议观望为主。

风险提示

• 俄乌危机升级可能影响全球能源供应，进一步加剧油价波动。
• 下游需求恢复不及预期，对聚烯烃市场形成持续压力。

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