20221010-华龙期货-聚烯烃周报_OPEC+超预期减产_聚烯烃短线将有反弹_11页_1mb

投资指南总结

核心内容

本报告由华龙期货投资咨询部发布，主要分析聚烯烃（包括聚乙烯PE和聚丙烯PP）的市场走势，结合宏观政策、基本面变化及技术面分析，为投资者提供短期操作建议。

主要观点

• OPEC+减产影响显著：OPEC+宣布从11月开始减产200万桶/日，短期内对油价形成明显支撑，推动美原油上涨超16%。但美国可能采取报复性措施，如释放战略储备、放宽对委内瑞拉制裁等，中期油价面临下行压力。
• 聚烯烃短期反弹预期：受原油反弹影响，聚烯烃期货短期内有望上涨，塑料2301走势强于PP2301，且站上8000点一线。
• 聚烯烃基本面平稳：聚烯烃供需同步回暖，库存持续下降，但供需并未出现明显紧张，现货价格未大幅上涨。
• PE供需改善：国内聚乙烯产能利用率和产量均有所上升，主要由于部分装置恢复生产。下游需求小幅回暖，库存持续下降，现货价格基本稳定。
• PP基本面类似PE：聚丙烯产能利用率和产量上升，下游需求改善，库存下降，现货价格总体平稳。
• 宏观环境压力：全球主要经济体普遍采取紧缩政策，包括美联储、英国央行等，加大了经济放缓的风险，对油价和聚烯烃市场形成压力。

关键信息

一、宏观面

• 美联储大幅加息75个基点，世界多国央行跟进加息。
• 英国、瑞士、瑞典、挪威、印尼等国也纷纷加息。
• 美国将采取措施抑制油价，包括释放战略储备、放宽对委内瑞拉制裁、可能对OPEC+采取更激烈行动。
• 通胀高企背景下，紧缩政策仍是主要趋势。

二、基本面分析

1. 原油

• 美国原油产量维持在1200万桶/日左右，未能突破1220万桶/日。
• 商业原油库存、汽油库存、航空煤油库存均下降，战略储备库存也有所减少。
• OPEC+减产200万桶/日，主要由沙特、伊拉克、阿联酋、科威特等国执行，实际减产或达100万桶/日。
• 美国可能采取报复性措施，如释放战略储备、放宽对委内瑞拉制裁等。

2. 聚乙烯（PE）

• 供给：产能利用率上升至83.21%，产量增加1.6%。
• 需求：下游行业开工率小幅上升，农膜、管材、拉丝等需求改善。
• 库存：样本库存量下降10.19%，维持下降趋势。
• 现货价格：华南、华东地区7042市场价上涨50元/吨，广州石化、扬子石化出厂价持平。

3. 聚丙烯（PP）

• 供给：产能利用率上升至78.23%，产量增加5.04%。
• 需求：下游行业开工率小幅上升，管材、胶带母卷等需求改善。
• 库存：总库存量下降5.51%，节前备货意愿提升。
• 现货价格：华南茂名石化T30S现货价持平，华东T30S现货价微跌50元/吨。

三、技术分析

• 塑料2301和PP2301日线图显示，塑料走势强于PP，塑料再次站上8000点一线，PP反抽未过。

四、行情展望

• 短期：聚烯烃期货将受益于原油反弹，呈现上涨趋势。
• 中期：油价面临美国多方面打压，可能走弱，聚烯烃市场也需警惕。

操作建议

• 聚烯烃短线仍需偏多操作。

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