投中研究院-投中统计_基金完成近500亿美元募资-早期投资锐减超六成_27页_2mb

2019年第三季度中国VC/PE市场总结

核心内容

2019年第三季度，中国私募股权市场整体呈现下行趋势，多个投资指标创下三年来新低。尽管如此，美元基金募资动力强劲，成为市场的重要支撑。同时，深圳成为新注册基金的主要聚集地，显示出政策扶持和市场活力。

主要观点

• 新注册基金数量下滑：2019年三季度新注册基金数量为793支，同比下降25.89%。管理机构数量为567家，同比下降11.13%。监管趋严和行业准入门槛提高是主要原因。
• 美元基金募资强劲：尽管人民币基金募资困难，但美元基金表现出强劲的募资能力，单支基金目标规模为人民币基金的2倍以上。2019年三季度，美元基金完成募集规模为73.90亿美元，平均单支募集规模为7.39亿美元。
• 早期投资锐减：2019年三季度，早期投资案例数量锐减超六成，投资机构更倾向于后移投资阶段，以规避风险并聚焦价值投资。
• 私募股权市场下行：2019年三季度私募股权投资市场交易案例数量为433起，同比下降41.01%；融资总规模创新低，仅为94.03亿美元，同比下降66.75%。
• 政策支持促进发展：上海发布促进创业投资和外商投资的新政，旨在扩大对外开放、吸引外商投资，推动科技金融与产业发展的融合。

关键信息

新注册基金情况

• 全国新注册基金数量：793支，同比下降25.89%。
• 管理机构数量：567家，同比下降11.13%。
• 深圳表现突出：深圳新成立基金数量占全国总数的1/3，政策扶持是其成为私募股权基金主要聚集地的重要原因。

募资情况

• 开始募集基金数量：140支，目标募资总规模为477.52亿美元。
• 完成募集基金数量：141支，募资总额为495.66亿美元。
• 美元基金表现：8支美元基金进入募资阶段，目标募资62.23亿美元；10支美元基金完成募集，募资总额73.90亿美元。
• 人民币基金表现：130支人民币基金进入募资阶段，目标募资412.74亿美元；131支人民币基金完成募集，募资总额421.76亿美元。
• 最大募资案例：中信资本第四支中国并购基金，募资28亿美元，投后估值达260亿美元。

投资情况

• 融资案例数量：908起，同比下降59.82%。
• 融资总规模：118.65亿美元，同比下降55.89%。
• 融资均值：6652万美元，同比上升9.83%。
• 重点融资案例：
  • 苏宁金服完成100亿元C轮融资，投后估值达560亿元。
  • 网易云音乐获得7亿美元B2轮融资，由阿里巴巴领投。
  • 理想汽车获得5.3亿美元C轮融资，由王兴领投。
  • 城家公寓获得近3亿美元A轮融资，由博裕资本领投。
  • 转转获得3亿美元B轮融资，由58同城和腾讯参投。
  • 特斯拉获得20亿人民币C1轮融资，由光大控股领投。
  • 乐普生物获得9亿人民币A轮融资，由拾玉资本领投。

私募股权投资市场

• 交易案例数量：433起，同比下降41.01%。
• 融资总规模：94.03亿美元，同比下降66.75%。
• 融资均值：2172万美元，同比下降43.63%。
• 重点融资案例：
  • 滴滴出行获得6亿美元战略投资，由丰田汽车投资。
  • 知乎获得4.34亿美元F轮融资，由快手领投。
  • 利丰物流获得3亿美元非控制权收购，由淡马锡投资。
  • 中融界获得20亿人民币战略融资，由东方资本和公元链领投。
  • 友宝在线获得16亿人民币战略融资，由蚂蚁金服领投。
  • 中商惠民获得16亿人民币战略融资，由济南产发基金领投。
  • 奇安信获得15亿人民币Pre-IPO融资，由熙诚金睿投资。
  • 东软控股获得14.43亿人民币战略融资，由百度投资。
  • 光洋控股获得12亿人民币Buyout融资，由东方富海投资。

政策支持

• 上海新政：
  • 促进创业投资持续健康高质量发展，强调政府投资基金的引导作用。
  • 鼓励和支持外商投资新一代信息技术、智能制造装备、生物医药等战略性新兴产业。
  • 放宽外资金融机构股权比例，推动外商投资股权投资企业试点。

数据说明

• 数据来源：CVSource投中数据。
• 统计口径：
  • 新成立基金：于统计期限内新注册成立的基金。
  • 开始募集基金：于统计期限内进入募资阶段的基金。
  • 完成募集基金：于统计期限内宣布募集完成的基金。
  • 创业投资/创投：种子轮至C轮（包括C+轮）的投资。
  • 私募股权投资：D轮及以后（包括D轮）的投资。
• 融资规模：统计市场公开披露的实际金额，对未公开具体数值的金额进行估计并纳入统计。
• 汇率换算：所有涉及募资规模和投资规模均按募资或投资当日汇率，统一换算为美元进行统计。