2019Q3基金完成近500亿美元募资，早期投资锐减超六成-投中-201910_27页_1mb

2019年第三季度中国VC/PE市场总结

核心内容概述

2019年第三季度，中国私募股权市场整体呈现下行趋势，新注册基金数量和募资规模均出现明显下滑。尽管人民币基金募资困难，美元基金表现相对稳健，但早期投资大幅减少，机构投资阶段后移。市场重点投资领域集中于金融、IT及信息化、互联网、医疗健康、制造业等，部分行业出现超大额融资案例。

主要观点

• 新注册基金数量下降：2019年三季度新注册基金793支，同比下降25.89%，显示市场整体趋于保守。
• 募资规模下降：完成募资的基金共141支，募资总额495.66亿美元，同比下降显著。
• 美元基金表现强劲：尽管数量较少，但美元基金单支目标募资规模远高于人民币基金，显示出市场对美元基金的信心。
• 早期投资锐减：早期投资案例数量和金额均大幅下降，机构更倾向于价值投资，投资阶段后移。
• 重点行业融资集中：金融行业成为最大吸金领域，单笔融资均值达6652万美元，IT及信息化、互联网、医疗健康、制造业等也表现活跃。
• 政策支持推动市场发展：上海发布多项促进VC/PE发展的政策，包括扩大对外开放、吸引外商投资等。

关键信息

基金注册情况

• 新注册基金数量：793支，同比下降25.89%。
• 新注册管理机构数量：567家，同比下降11.13%。
• 深圳成为主要聚集地：新注册基金数量占全国总数的1/3，政策扶持推动其发展。

募资情况

• 开始募集基金数量：140支，目标募资477.52亿美元。
• 完成募集基金数量：141支，募资总额495.66亿美元。
• 美元基金募资动力强劲：10支美元基金募资总额73.90亿美元，平均单支募资规模7.39亿美元，是人民币基金的两倍以上。
• 头部机构表现突出：高瓴资本、红杉中国等注册成立多支基金，中信资本完成28亿美元并购基金募集，成为最大募资项目。

投资情况

• 融资案例数量：433起，同比下降41.01%。
• 融资总规模：94.03亿美元，同比下降66.75%。
• 融资均值：2172万美元，同比下降43.63%。
• 获投企业数量：373家，同比下降40.89%。
• 早期投资锐减：种子轮和天使轮融资案例数量分别下降69.15%和72.34%，A轮及以后融资案例数量和金额均显著减少。

重点融资案例

政策动态

• 上海发布促进创业投资新政：旨在丰富创投募资渠道，推动与多层次科技金融服务体系联动发展。
• 上海发布促进外商投资新政：鼓励外资进入新一代信息技术、智能制造、生物医药等领域，放宽外资准入条件，支持外商投资企业上市及融资。

数据来源与统计口径

• 数据来源：CVSource投中数据。
• 统计口径：
  • 新成立基金：统计期内新注册成立的基金。
  • 开始募集基金：统计期内进入募资阶段的基金。
  • 完成募集基金：统计期内宣布募集完成的基金。
  • 融资规模：统计市场公开披露的实际金额，未公开数值进行估计。
• 汇率换算：所有募资及投资金额按当日汇率换算为美元统计。

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